地方债集中发行冲击可控 本周发行量料创纪录

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据数据，上周地方债发行额为2352.02亿元，重回2000亿元以上。而截至9月17日，已披露的将在本周发行的地方政府债券已达71只，面值总额为3788.85亿元，若无意外，这将是地方债单周发行量的历史新纪录。

此外，财政部将于本周三发行两只国债，发行规模均为450亿元，加上按周发行的3个月贴现债，本周国债发行额预计至少会达到1000亿元。本周国债、地方债发行总额有望超过4700亿元。这将是2017年9月第二周以来，政府债发行量最高的一周。

利率对银行有吸引力

对于市场而言，政府债集中发行，将带来债券供给压力。

市场人士表示，影响债市走势的因素很多，但最终都体现在供需关系层面。如果需求不同步增加，供给单方面放量，可能导致市场承压走弱。从投资者层面来看，目前商业银行仍是地方债的主要买家，该机构也是债券市场最大的投资者。地方债短期集中发行，不仅考验银行消化能力，也可能对银行投资其他债券形成挤出效应。

8月以来，财政政策、货币政策加强协调配合，央行适时通过逆回购、MLF等操作对冲政府债发行缴款等影响，流动性持续充裕，货币市场利率低位运行。市场人士表示，当前流动性充裕，货币市场利率低位运行，银行负债压力有所缓解，地方债利率对银行也具有吸引力，地方债高供给的冲击可控。

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