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这一切都要回到故事的原点，从泽宝当年“嫁”入星徽股份开始说起。
2018年，彼时跨境电商红利释放，泽宝作为亚马逊头部大卖正处于事业的鼎盛期，也因此被欲杀入跨境赛道分一杯羹的星徽股份相中，以15.3亿元的成交价被收购。作为这纸“卖身契”的一部分，泽宝承诺在2018~2020年度的利润分别不低于1.08 亿元、1.45 亿元、以及1.90 亿元。
在这之后泽宝业绩快车一路疾驰，连续三年超额完成对赌目标，2020年更是帮助星徽股份狂砍50亿营收。然而这段“蜜月期”却戛然而止于一场突如其来的封号潮。
2021年，亚马逊封号事件爆发，作为铺货大卖的泽宝首当其冲，累计被亚马逊关闭站点367个，被冻结资金余额约3223.01万元。这场变故让泽宝陷入至暗时刻，2021年下半年一度巨亏超15亿元。
尽管星徽股份紧急成立了专项应急小组，积极推进多平台、多渠道策略，但亚马逊作为泽宝营收占比超八成的核心销售阵地，倾注了泽宝的半生心血，短期内想摆脱对它的依赖并非易事。
更关键的是，泽宝旗下多个主营品牌均深深扎根于此，也因此在这场封号潮深受重创。根基遭到损害的泽宝，失去了在其他平台东山再起的倚仗。
还有很重要的一点在于，管理层之间“同床异梦”内斗不休，星徽股份以违规操作、偷税漏税等为由将泽宝原创始人团队孙才金等人告上法庭，孙才金则联合多个股东指控星徽股份未履行对赌协议，限售了相关股权。
双方你来我往掰扯数年，而泽宝加速转型这件头等大事，反而失去了焦点。是以直至2025年，泽宝依然未能疗愈封号创伤，从左膀右臂之一沦为了母公司的累赘。
从出海龙头企业到连年亏损风光不再，究竟谁该来为泽宝的“璀璨下坡路”背锅？对此，星徽股份与泽宝创始团队各执一词。
在星徽股份CEO蔡耿锡看来，泽宝之所以一蹶不振，最大的罪魁祸首在于创始人孙才金——为了完成业绩对赌承诺，其通过刷单测评等灰色手段走量销售，最终导致泽宝被亚马逊封号绞杀。
作为最早一批跨境“顶流”，泽宝是一个非常典型的铺货型卖家。旗下主营品牌包括RAVPower、VAVA、Taotronics、Anjou、Sable、Hootoo，覆盖小家电、消费电子、个护健康等多个赛道。
在那个红利井喷的野蛮生长时代，很多出海企业心照不宣地游走于灰色地带，而泽宝亦是如此，早期凭借海量铺货垄断多个类目头部，靠规模效应快速扩张。但随着平台营商环境日益规范化，这样的灰色手段成为了亚马逊首要严打对象。
