海通早班车——宏观：流动性短期改善，紧缩压力暂延后；策略：市场已在好转；个股：美的集团……

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风险提示。行业应用低于预期，计算机板块风险偏好下移。

《传媒行业 2017 中期投资策略报告：传媒：景气依旧，新增长点可期》 0610

我们维持近期对传媒板块的乐观态度，传媒板块已有较明显的相对收益，建议从以下 “ 三个维度 ” 选择标的。 1. 子板块龙头（完美世界、万达电影）。 2. 估值超跌且拥有强行业壁垒（分众传媒、视觉中国、新文化）。 3. 国企改革预期（皖新传媒、南方传媒、中文传媒、中南传媒、长江传媒）。
风险提示：业绩不达预期。

《煤炭行业 2017 中期投资策略报告：需求下行，海外商机？》 0610

旺季效应或有利动力煤。 2016 年的 6 月动力煤大反弹难言持续。钢铁产量 3-4 月见顶，煤炭产量 5-6 月见顶，之后往往随需求回落而回落。焦煤供需趋弱，或继续下降。近期行业负债率已有明显好转，价格回落速度合理，如果跌幅过大，可能再度引发政府调控，届时全年最优煤炭机会或将到来。国企改革，降低国有资本持股比例： 1 、可交换债，可转债。 2 、直接融资。 3 、山东，河南，山西都是积极的省市。

风险提示： 1 、煤价跌破绿色区间， 2 、产能释放失控。

《食品饮料行业 2017 年中期投资策略报告：坚守确定的成长，关注潜在的成长》 0610

投资建议：子行业：高端白酒、啤酒、肉制品。价值组合：贵州茅台、五粮液、洋河股份、双汇发展、华润啤酒、伊利股份；成长组合：泸州老窖、伊力特、重庆啤酒、金禾实业、安琪酵母；国改组合：燕京啤酒、山西汾酒、青岛啤酒、中炬高新、珠江控股。

风险提示：行业竞争加剧，食品安全问题。

《基础化工行业 2017 中期投资策略报告： OLED 风起，半导体复苏，掘金化工新材料领域机会》 0610

OLED 爆发在即，进口替代空间广阔。 2. 半导体机会再现，国产材料有望突破。光刻胶国产化进程加快。 CMP 国内企业逐渐打破垄断格局。电子气体国产化初有成效。 3. 其他新材料百花齐放，把握各领域机会。 PI 材料厚积薄发，应用领域不扩开拓。汽车轻量化给国内碳纤维企业带来新机遇。石墨烯产业化不断推进，期待应用领域爆发。

风险提示：产品涨价不达预期、项目建设低于预期。

《建筑行业 2017 中期投资策略报告：关注建筑 “ 新周期 ” 的投资机会》 0610

关注建筑 “ 新周期 ” 中的投资机会： PPP 落地执行加快，配套政策支持力度加大，基建投资保持较快增长，同时市场加速集中，龙头愈加受益，下半年关注： 1 ） PPP 的核心逻辑依然是业绩高增长的稀缺性，重点关注龙头公司； 2 ） “ 一带一路 ” 峰会的 270 多项成果的逐步落地，企业海外订单有望加速，并且基本面处于上行周期，我们认为 “ 一带一路 ” 行情有望重启； 3 ）国企改革释放国企业绩潜力，装饰行业有望复苏，关注龙头。

风险提示：回款风险，投资下滑风险，订单推迟风险。

《策略半年报：雨后彩虹 ——2017 年中期 A 股投资策略》

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