忘掉区块链吧，不要错过2020年的钴

格隆汇 · 公众号 · 财经 · 2019-10-28 19:08

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大幅回调的背后有哪些因素？

讲之前，先讲之前大跌的原因有哪些。

一是供给超预期、产业去库存。 钴作为电池领域关键原料之一，资源消耗日益增长，虽然钴金属需求量逐年增加，由于钴价上扬带来的产能扩张，供给端还是有溢出。

2018年中国企业在非洲布局的冶炼厂陆续开工，2018年钴产量大幅增长，造成了短期的市场供给过剩现象。从整体供需来看，2018年全球钴原料产出接近15万吨，同期消费13万吨，过剩2万吨。 2018年与2019年钴产量增速在20%以上，需求量增速却在8%左右，供给不断增加造成的市场过剩，短期内难以消化。并且整个产业链目前是去库存的阶段。在今年年初，正极材料的备货库存时间从两个月减少到半个月以下，甚至会更低。如此去库存的情况使得钴在需求上出现了很大的下滑。

二是需求端，主要有两个，消费电子和新能源汽车。

这两年消费电子需求疲软，目前3C电池是钴消费的一大块，2019年8月中国通信院发布国内手机市场运行分析报告， 2019 年 1-8 月，国内手机市场总体出货量2.51 亿部，同比下降 5.5%。上市新机型343款，同比下降36.9%。仅8 月国内手机市场总体出货量 3087.5万部，同比下降 5.3%。

手机销量下滑，电池消费下降导致市场对钴需求的期望下降，产业链资金紧张，高位钴价难以支撑。

再加上新能源汽车补贴退坡。 新能源汽车的补贴审核标准在逐年提高，国内新能源汽车市场已逐渐从政策导向转变为市场导向，车企也进入到新能源汽车的“后补贴时代”，补贴通过率下降，且平均下来每辆新能源汽车的补助资金出现明显下滑。骗补现象频频出现，曾有力帆汽车曾因骗补被处罚。而在退坡前，车企及经销商又加大了对车辆的销售力度，导致提前透支了一部分消费能力；另一方面，消费者的购车成本增加，同时部分城市逐步放开对燃油车的限购政策，在同等价格或条件下，消费者或将首选燃油车。