CRU深度观察 - 新冠病毒和化肥：您需要知晓的五件事

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预计化肥消费在2021年农作物种植周期中受影响最大的因素将是新冠病毒，正如CRU最近关于化肥市场面临衰退风险的专题报道中所描述。新冠病毒疫情对北半球春季的影响可能有限，因为农业利润率和信贷可获得性处于相对健康的水平，尽管受到了新冠病毒的干扰，种植意愿大多是“锁定”的。然而今年春季之后，由于农产品价格下跌、货币贬值和原料价格下降，新冠病毒以及由此产生的经济影响对化肥市场均构成威胁。

尽管2020年上半年的消费相对乐观，但近期仍有一些令人担忧的地区，比如在东南亚和巴西市场的钾肥销售情况。

3. 能源市场一如既往的重要

天然气和煤炭原料成本是氮肥生产成本的主要组成部分，同时也成为磷肥和氮磷钾复合肥生产的原材料价格。作为常规市场分析的一部分，我们持续跟踪和预测主要的天然气和煤炭基准价，用以了解成本竞争力的前景。但原油价格暴跌等更广泛的能源驱动因素也会带来间接影响。我们在最近的市场洞察中概述了石油和大宗商品之间的核心关系，以及石油价格下滑对化肥市场的具体影响。这些因素包括石油价格波动引发的汇率波动、原油价格和海运费之间的长期关系、短期价格情绪波动的驱动因素、生物燃料作物的作用以及相关的化肥消费。

由于能源价格大幅下跌，能源市场已经进入了一个投资者谨慎期，新项目减缓了开发步伐。我们还考量了资本投资环境对在投建氮肥项目可能产生的影响。

4. 印度已成为因新冠病毒封国而受打击最严重的化肥市场之一

大多数政府都把化肥列为必需品，这有助于避免整个供应链出现严重中断。然而一个重要的例外是在印度，在那里严格的封锁引发物流瓶颈，并最终导致工厂普遍关闭和低开工率。作为氮肥和磷肥最重要的消费市场之一，印度国内的生产放缓对全球市场产生了影响，对此我们已经进行了详细的考量。

印度还面临着由于新冠病毒导致消费缩减的风险，这可能会限制此前对2020年化肥强劲消费前景的预测。

为了应对印度化肥供应链受到的严重影响，CRU于4月22日星期三举办了一次网络研讨会。网络研讨会讨论了印度的封锁如何影响印度的化肥和金属行业，并邀请了我们驻孟买的化肥分析师Koyel Choudhury参与讨论。如您希望观看，请询问更多的细节。

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