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互联网公司还要亏多久？

互联网分析沙龙 · 公众号 · 科技媒体 · 2019-10-25 17:30

正文

连续亏损多年的公司不在少数。蔚来汽车、拼多多、蘑菇街、优信、斗鱼、云集等公司，都是从创办之日起，连续多年亏损，从未盈利。过去三年，蔚来汽车累计亏损达344亿元，拼多多达111亿元，且亏损幅度都呈扩大趋势。

亏损的重灾区分布在电商、视频网站、直播、互联网医疗、在线教育、电动车等行业。亏损的28家互联网公司中，电商有4家，在线教育3家，互联网医疗3家，电动车2家，视频网站2家，直播平台2家。

以电商为例，亏损的4家电商（拼多多、云集、蘑菇街、如涵），分别代表了四种不同的电商类型。蘑菇街是老牌的时尚电商，已经连续亏损八年；如涵是网红电商，张大奕等人气网红带货能力强但公司依旧亏损；云集是新晋的会员制电商，但亏损幅度逐年扩大；拼多多是过去几年的电商黑马，成为了国内第三大电商却仍未盈利。

制图 / 燃财经

中国造车新势力第一股蔚来汽车，则亏出了“新高度”。过去三年，这家公司累计亏损了344.08亿元，即使按照非通用会计准则，剔除公允价值变动等因素的影响，它的亏损金额依然高达220亿元。2019年上半年，蔚来已经亏损59.37亿元。二季度财报发布后，它的股价一路下跌，两周跌幅超过40%。

法国巴黎银行中国投行董事朱泉星告诉燃财经，没有盈利和收益支持的概念股，在上市后很难取得二级市场支持。“现在资金（尤其是二级市场上的对沖基金引发的热钱）走向避险，互联网失去热钱支持。”

相比之下，新上市的48家互联网公司中，互联网金融和游戏行业的盈利能力最强。2018年有20家互联网公司盈利，6家属于互联网金融行业，3家属于游戏行业，占比接近一半。其中，互联网金融公司玖富数科和微贷网已经连续三年盈利，禅游科技、指尖悦动、创梦天地这三家游戏公司都是连续三年盈利。

从亏损到盈利要多久？

资本的入局，加速了互联网公司IPO的速度，却并未缩短企业扭亏为盈所需的时间。

拼多多创办仅34个月就在美国上市，趣头条将时间缩短至27个月，瑞幸咖啡则进一步将之缩短至23个月。这三家公司都在其所在领域创造了IPO的速度记录，但它们有一个最显著的共同点——持续亏损。

过去三年，这三家公司的累计亏损金额分别是111亿元、20亿元、32亿元，而且亏损幅度逐年扩大，短期内难以看到扭亏的可能。不仅在IPO的速度上，在亏损金额上，它们也能在这一批新上市互联网公司中排到前十。换言之，

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