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本周LME铜均价为6435.8美元/吨， 环比下跌0.67%，上期所主力合约价格49508元/吨，环比下跌1.55%。本周精矿端，铜精矿现货成交平均TC下降3美元/吨至74.5美元/吨。库存方面，根据Mymetal数据，保税区铜库存上升至53.2万吨，阴极铜季节性累库且内外分化局面延续，但仍处于近三年同期最低水平。本周全球库存为85.58万吨(+1.72)。其中，上海保税区55.6万吨（+2.4），LME11.67万吨（-0.94）和SHFE12.98万吨（+0.57）。中国库存积累主要因需求处于淡季。
据百川咨询统计，2018年中国铜冶炼企业供给检修46次，影响产量总计15.76万吨，其中在2018年上半年总计检修23次，影响产量7.72万吨。预计2019年将会是个检修大年，特别是上半年铜厂检修对产量的影响将会很大，因此百川资讯对国内主流铜厂在2019年的检修计划进行了调研，调研结果显示1月3日，2019年中国电解铜主要生产企业基本上都有检修计划，其中在上半年将会有10座炼厂计划检修，目前能够确认的产量影响总计9.1万吨。精铜替代废铜、铜冶炼厂检修或对2019年上半年铜价有拉升支撑作用。
本周LME铝均价1866.7美元/吨，环比下跌2.34%；上期所期铝主力合约均价13560元/吨，环比下跌1.02%。库存方面，据SMM数据，2019年3月7日主流消费地现货库存174.9万吨，较上周上涨0.5万吨。原材料价格方面，氧化铝价格继续回落，山西一级氧化铝价格已经下降至2755元/吨，本周单吨下降45元，对应修复电解铝成本约86.85元/吨。
根据上海有色网数据，2019年2月（28天）全国电解铝产量268.3万吨，同比减少1.54%，截止2月末国内电解铝运行产能规模为3590万吨，较去年同期减少13万吨。二月产量受前期减产影响较大，包括陕西恒康、山东华宇、山西华圣、山西华泽、焦作万方、通顺铝业等电解铝企业减产。
本周产能方面，广元市林丰铝电有限公司在建。云南其亚金属有限公司新投产在建，云南神火铝业有限公司预计2019年9月开始投产10万吨。云南云铝海鑫铝业有限公司二阶段10万吨、鹤庆溢鑫铝业有限公司一阶段10万吨，3月5日开始投产。贵州兴仁登高新材料公司上周完成12.5万吨项目的投产。焦作万方6号减产20%，涉及产能7万吨。
本周LME锌均价2752.60美元/吨，环比上涨0.16%，上期所均价21744元/吨，环比下跌0.66%；LME铅均价2100.9美元/吨，环比下跌0.72%，上期所期铅均价17571元/吨，环比上涨1.64%。
国内现货加工费、进口锌精矿TC继续强势突破前高；库存方面，全国锌锭总库存23.55万吨，较上周五上涨0.55万吨。
根据上海有色网数据，2019年2月全国原生铅产量为22.5万吨，环比下降17.8%，同比上升7.9%。展望3月，春节影响因素解除，原生铅中小型企业复工，加之3月正常工作日增加，原生铅冶炼企业产量计划普遍提高；同时如湖南宇腾、银星、云南振兴等冶炼企业检修结束，故SMM预计3月原生铅产量增至26.4万吨。
精炼锌方面，2019年2月SMM中国精炼锌产量42.04万吨，环比减少3.19%，同比减少8.45%。SMM调整调研样本产能至608.5万吨，整体产能减少10万吨，其中减少株洲冶炼集团25万吨老厂拆解关停产能，增加文山锌铟及四环锌锗共15万吨产能至样本。3月份，受国内锌精矿供应较充裕，炼厂短期需求仍未明显增加下，加工费进一步上抬至历史高位，炼厂利润可观，刺激生产开工。上海有色网根据3月份炼厂排产计划，预计3月国内精炼锌产量较2月份环比增加2.74万吨至44.78万吨，同比增加0.42%，环比增加6.52%。
（四）锡：锡价回调，2月精炼锡产量环比下降23.2%
本周锡价回调，LME锡均价21510美元/吨，环比下跌0.55%；上期所期锡均价149596元/吨，环比下跌0.90%。云南锡精矿（40%）周四为132000元/吨，较上周一下降500元每吨。
根据SMM数据，2月精炼锡产量9560吨，环比较1月下降23.2%。2月份产量下降的主要原因是江西地区生产企业因春节假期因素，悉数放假停产，影响大部分产量，更有部分小型企业2月份产量为零；云南地区生产企业春节期间基本维持生产。此外，华锡来宾冶炼厂因设备检修从1月份开始停产，消息称3月中旬将恢复生产。在春节期间停产的生产企业于3月份基本恢复生产，预计3月份锡锭产量将达到12000吨左右。
