璇玑：智能投顾的非典型演化

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在个人理财市场已经非常成熟的美国，智能投顾领域内的创业公司正在从传统的私人银行手中分走一杯羹，Wealthfront、Betterment、SigFig、Personal Capital、Future Advisor 等都是典型的例子。同时，贝莱德、高盛、花旗等传统资产管理巨头也都在布局自己的智能投顾业务。

传统资管机构的人才也开始流入新兴的智能投顾行业。一年前，曾是渣打银行私人银行战略发展总监的郑毓栋离开渣打，加入 PINTEC 集团，成为旗下主打智能投顾业务的子公司璇玑的 CEO。

郑毓栋的选择背后是他一直以来所坚信的：「投资的实质从来不是持续获得高回报，而是能够以你的风险承受能力去配置资产，而现在，智能投顾有机会把这种理念服务提供给更多的人」。

但是，不是所有通过数据模型实现自动化和产品化的资产配置服务都称得上智能投顾，尤其在中国，智能投顾有时候畸化成了通过数据模型选股票、选基金产品，从而获得高收益，但这是背离智能投顾的基本原理的。

所以，璇玑从产品原理上遵循几个原则：

· 分散投资 ，并且是分散在不同的大类资产上，包括股票、债券、商品、黄金、房地产等。所以，为用户配不同的个股就不是真正的分散投资，因为这样无法避免股市崩盘这样的系统性风险。而大类资产之间的相关度低、甚至一些大类资产间存在负相关，这样才能通过调整投资配比来获得比较稳定的收益。

· 追求的是投资「最优解」，而非「高收益」。智能投顾是给用户一套资产配置的策略，而资产配置的基础理论是 Markowitz 的投资组合理论及其衍生模型，这背后遵循的逻辑是：在用户的风险承受范围内给出资产配置的最优解。所谓「最优解」是对风险和收益的平衡，不是追求「高收益」。

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