【广发建材】周观点：再论水泥玻璃价格，看好结构性机会

正文

请到「今天看啥」查看全文

板材行业优质公司康欣新材和兔宝宝具备较好性价比。 康欣新材 ：8月份广发宏观/交运/机械/建材联合撰写深度报告，看好集装箱运输行业复苏，集装箱底板需求将持续回暖；作为COSB底板龙头，成本优势明显，市占率将持续提升；公司通过内扩外并，产能规模快速扩张，驱动业绩快速增长，今年PE22倍，明年PE17倍。 兔宝宝 ：装饰板材业务继续保持快增长、市占率加速渗透态势；随着规模扩张，各方面竞争力进一步强化，公司处于良性正反馈阶段，驱动未来继续保持快速增长，今年PE28倍，明年20倍。

2

本周基本面变化：水泥玻璃价格旺季上涨

（1） 水泥： 本周全国水泥市场价格环比大幅上涨0.9%。价格上涨地区有江苏、上海、安徽、江西、湖南和云南，幅度20-40元/吨；下跌区域主要是广东和重庆，幅度10-20元/吨。8月底9月初，尽管受环保督察影响，部分地区下游需求仍未恢复正常，但因企业生产同时受限，市场供需关系基本保持稳定，并在企业开展自律措施下，水泥价格继续保持上扬态势。

（2）玻璃： 截至月末，全国白玻均价1550元，环比上月上涨54元，同比去年上涨19元；浮法玻璃产能利用率为72.51%，环比上月上涨-0.46%，同比去年上涨-0.63%；在产产能93684万重箱，环比上月增加-300万重箱，同比去年增加1860万重箱；行业库存3245重箱，环比上月增加-147万重箱，同比去年增加152万重箱。8月现货市场整体走势好于月初的预期，运行状况较好，生产企业出库增加，市场报价也有较大幅度的上涨，整体呈现典型的传统旺季特点；月初沙河地区生产企业率先报价小幅上涨，其他地区稳定为主；中旬在山东淄博召开的市场协调会议是本月现货市场价格整体上涨的催化剂和导火索，之后山东、沙河等地区报价快速上涨，华中和华南等地区也积极跟进；贸易商旺季备货的积极性也比较高，对生产企业库存减少有比较大的帮助，同时上游纯碱等价格的联动上涨也是促进厂家提价的动因之一。

3

上周我们组织了瓷砖草根调研，山东上市公司调研（中材科技，泰山石膏，泰山玻纤），欢迎交流！

4

市场面：建材行业整体估值（PB）高于历史均值，行业跑赢沪深300，跑输创业板

（1）本周末建材指数PB估值为2.69，2011年以来行业PB平均值为2.30，最高值4.44，最低值1.57。

（2）本周建材指数涨幅+1.57%，上证综指涨幅+1.05%，深证成指涨幅+2.08%，沪深300涨幅+0.92%，创业板涨幅+2.87%，中小板涨幅+2.58%，中证500涨幅+2.84%。

（3）本周建材行业里个股涨幅前5位为青龙管业、韩建河山、飞鹿股份、濮耐股份和纳川股份；涨幅末5位为金隅股份、再升科技、菲利华、海螺水泥、罗普斯金。

5

广发建材行业数据库本周更新

行业数据

建材指数

请到「今天看啥」查看全文