净利润仅千余万 中科招商淡出证券投资

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对此殊变，中科招商相关负责人告诉《中国经营报》记者称，除了成本费用增幅较大、收入降幅较大等因素之外，由于会计政策所致，公司还有大部分潜在收益未在 2016 年度利润表中体现。

上述负责人强调，“公司2016年账面经营业绩下滑不影响所持有资产的的真实盈利能力和经济价值。”另外该负责人也表示，“在企业经营过程当中，企业经营利润很重要，但价值更重要。一个企业可持续发展和做大做强，最终看重的还是价值。

净利润大幅下降

中科招商年报显示， 2014年营业收入9.4亿元，2015年营业收入24.3亿元，两年间，其净利润分别为3.2亿元和11.2亿元。2015年净利润增长179.35%，而2016年却同比减少98.98%，净利润仅为1222.88万。作为新三板资产管理体量最大的私募，中科招商的年净利润为何仅为一千多万？

对此中科招商回应 2016 年营业利润下滑原因主要有三个方面：

首先一方面是，成本费用增幅较大， 2015 年的营业总成本费用为 5.67 亿元， 2016 年的营业总成本费用为 10.40亿元，其中增幅比较大的为管理费用和财务费用。管理费用由 2015 年的 3.06 亿元增加到2016 年的 4.64亿元，增加了 1.58 亿元；财务费用由 2015 年的 6,419.74 万元增加到 2016 年的 3.83 亿元，增加了3.19亿元。

另一方面是，收入降幅较大，主要由于公司持有的股票资产的公允价值降幅较大所致。2015 年公司公允价值变动损益为 18.59 亿元，2016 年公司公允价值变动损益为-2.57 亿元。

最后一方面是，会计政策的选择导致大部分潜在收益未在 2016 年度利润表中体现。股权投资的价值变动按企业会计准则核算要求在其处置前尚未体现于利润表；同时，公司管理的股权基金产生增值收益后，作为基金管理人，公司将根据基金协议取得业绩分成收益，该等收益将在基金到期后体现于利润表。

中科招商相关负责人表示，“由于我们财务会计选择，没有按国际惯例做，我们存在大量的应计未计情况。比如说，我们去年实际上IPO 8家，借壳上市重组并购4家，还有1家过会，加起来是13家，这是应计未计之一。”中科招商同时回应称，公司2016年账面经营业绩下滑不影响所持有资产的的真实盈利能力和经济价值。

价值重于股价

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