楼继伟：货币财政加杠杆造成了经济稳定幻象

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不过，楼继伟强调，通过货币政策和财政政策加杠杆，给出了经济稳定的幻象，导致人们不愿意忍受改革阵痛，货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉，政策空间会越来越小，最终需要在紧货币紧财政的条件下进行改革，阵痛会更加剧烈，就更难凝聚共识，容易滑向左倾或右倾的民粹主义。现实情况看，全球杠杆率高企而全要素生产率停滞甚至下降，民粹主义泛滥。在这个时候更需要政治家的担当和睿智，既能凝聚民心，又能采取正确的政策顺序，推进改革，改善供给。（原题为《楼继伟：不能浪费财政和货币政策买来的时间》）

以下为楼继伟发言实录

谢谢德里克•阿博利主席 ，你一开始介绍我第一句话是楼部长，有点尴尬，你后来又说了我是全国社保基金理事会的主席。但是也没错，在中国的传统中，你当过部长一辈子都叫你部长。我也非常感谢劳伦斯•萨默斯教授刚才精彩的发言，我和他其实认识很早，他说 30 多年前他来中国的时候我们当时没有认识，后来我们在学术和职业生涯中互相都有交流、有对话，当然也曾经是对手。

可以这么说吧，我在 30 多年前开始学经济学，学过马克思的《资本论》之后，学习现代经济学第一本书是您的叔叔，保罗•萨默尔森写的，我记得非常清楚，第 11 版，我们学的时候还是英文，学下册的时候还有中文， 11 版就是说，可以看到现代经济学传播到中国是多晚了。另外感谢您刚才的发言，实际也使得我很尴尬，因为你的观点很多和我相近，我不知道我还怎么说。但是我既然已经准备好了，我就照我的准备来说吧，可能互相之间有一点补充。

我们的题目是“塑造未来社会的关键趋势”，我就这个问题拿到以后觉得很困难，但是我也想试探的讲一点意见，我想讲五点：

一、中近期的问题，或者近中期的问题

我们是全球面临总需求不足和总供给提升的障碍，如何良性地提高总需求、可持续性地改善总供给的能力，是近中期的关键。金融危机对各国造成了冲击和恢复过程的缓慢，一定程度上反映了相关的国家在总供给一侧的脆弱性，当然也反映了全球化大家联系在一起，没有一个国家能够逃脱全球性的冲击。

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