2024年，中国锂电设备行业在下游扩产减少的背景下迎来“急刹车”，营收规模收缩、利润腰斩、应收账款高企……
在此背景下，GGII统计了中国31家锂电设备上市企业2024年财务数据，以透视行业困境，探讨打造技术壁垒、全球化布局等突围之路。
2024年我国31家锂电设备业务比较大的上市公司锂电设备营业收入合计约550.74亿元，同比下降21.5%；企业整体净利润总额33.74亿元，同比腰斩式下滑50.67%，行业亏损面扩大至32.3%（10家企业净利润为负）。盈利能力萎缩：31家企业平均毛利率从2023年的32.63%降至29.18%，平均净利率从2023年的8.13%降至3.57%，接近制造业盈亏平衡线。
主要受供需两端失衡影响，需求端锂电池新增产能减少，设备企业订单疲软；供给端内卷加剧，2024年锂电设备行业产能利用率下滑，企业在产品定价方面折让幅度较大，涂布机、卷绕机等核心设备单价下跌超20%。
同时企业现金流持续承压，2024年企业应收账款合计491亿元，占总资产的比例达22.33%，部分企业坏账风险隐现（如某企业应收账款周转天数从120天增至180天）。
02 结构性分化：头部企业“抗压”，二线企业“掉队”
头部企业凭借技术护城河与全球化布局，抗周期能力凸显。2024年先导智能以整线交付能力与宁德时代、特斯拉等头部客户达成战略合作，海外营收占比提升至23.88%；博众精工凭借高速激光焊接技术切入宝马供应链，海外业务营收同比增长39.42%，占比达43%。
对比二线企业“以价换量”，头部企业通过技术迭代（如奥特维推出0.1mm精度叠片机）与海外高毛利订单（欧洲/东南亚项目利润率较国内高10-15%），在行业洗牌中持续扩大“生存空间”。
技术方面，电池产品升级要求设备在效率、精度、良率上持续突破，大圆柱电池、钠离子电池、固态电池等新型电池技术逐步量产，也将对涂布、分切、封装等设备提出更高的要求。
头部企业持续加大研发投入，进一步巩固核心技术壁垒，如先导智能、海目星等2024年研发投入占营业收入比例均超10%%，通过持续研发投入与技术迭代巩固其技术引领地位。
同时，国产替代成为“利润高地”，如曼恩斯特核心涂布产品已成功打破国外厂商在国内的垄断地位，实现了进口替代，2024年公司涂布应用类产品毛利率达68.40%。
全球化方面，从“出口设备”到“本土化生产”成为主流趋势。企业通过本土化生产来规避贸易壁垒，如先导智能在德国、匈牙利设生产基地，直接服务宁德时代、国轩高科等国内企业欧洲工厂，规避欧盟碳关税（CBAM）；国轩高科通过与博世合资的模式，切入欧洲动力电池供应链，满足本地化生产与认证要求。
盈利模式方面，锂电设备企业正通过商业模式重构探索新增长极，从单一硬件销售转向“技术+服务+生态”的多元价值创造。同时，随着设备逐渐折旧，企业将加强设备全生命周期管理服务，包括耗材更换、软件升级、故障预警等，形成持续性收入。
