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去年营收百亿,光伏电池片“三哥”润阳股份拟上市,N型电池刚起步

见闻IPO  · 公众号  · 股市  · 2022-08-01 18:59

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。光照发生时,PN结中的电子吸收光子能量后实现跃迁,产生一个电子-空穴对并分别向N区和P区运动,从而形成电势差并产生电能。

尽管如此,工艺限制的存在使得实际生产中难以将P型半导体与N型半导体直接结合,取而代之通过掺杂电池基极来形成P区或N区,依据基极的不同分为 P型电池和N型电池

P型电池由掺杂硼元素的硅片制成,制造工艺简单、成本较低,主要制备技术是PERC;

N型电池由掺杂磷元素的硅片制成,相比于P型电池拥有 高转换效率和低衰减 的特性,但 工艺更为复杂、成本也更高 ,主要制备技术有TOPCon、HJT、IBC等。

图源:东兴证券研究所


光伏电池的技术变迁经历了从常规BSF电池到PERC电池、继而向N型电池过渡的过程。

2017年,常规BSF电池的市占率仍然高达83%;然而随后PERC电池进入产能爆发期,短短四年之后其市占率就提升至91.2%。

不过,随着PERC电池的转换效率接近理论极限,加上支持N型电池生产的配套供应链与工艺技术逐渐成熟,新一代电池片的性价比将持续提升,且已初步实现量产。

据CPIA数据, 2022年N型电池的市场占比预计将提升至13.4% ,并有望在未来十年内代替PERC电池成为行业主流。

图源:招股书


三年营收翻三倍,供应商高度集中


润阳股份的核心产品为 单晶PERC太阳能电池片 ,此外也拥有少量光伏电站业务,向客户提供光伏发电系统整体解决方案以及建设运营管理。

图源:招股书


根据PV InfoLink 的统计, 2020 年和2021年公司电池片的年度销量均位居全球第三名 ,仅次于通威股份和爱旭股份;单晶PERC太阳能电池片的产能达到21GW。

随着光伏产业景气度的上升,润阳股份的业绩也一并起舞。2019-2021年,公司分别实现营收30.26亿元、47.98亿元、106.17亿元, 年复合增长率达87.32%

其中,三年来公司的太阳能电池片收入分别为29.94亿元、47.13亿元、104.54亿元,占比均超过99%,业务结构较为单一。

公司的客户相对集中 ,近三年来自前五名客户的收入占总营收的比例分别为58.91%、66.02%和47.16%,主要为晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能和阿特斯等大型组件厂商。







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