特朗普的关税政策，真的会让物价飞涨吗？

梅特涅的信徒 · 公众号 · 自媒体 · 2025-06-08 21:28

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将进口占比与关税相乘，我们就能估算出各类商品和服务中“含税”部分的比重。结果显示，受影响最严重的是个人电动护理用品，如电动剃须刀、吹风机等。截至4月末，每消费1美元，其中约有59美分受到进口税影响，其中来自中国的关税占了其中的绝大部分。紧随其后的是小型家电（49%）、厨房和餐具（28%）以及军用制服（25%）。至于笔记本电脑，虽然最终负担为18%，但其来源分布更广：中国占7.6%，墨西哥占4.8%，中国台湾、越南、泰国各占少量份额。

但这些只是理论计算。实际上，吹风机的价格并没有真的上涨59%。为了估算关税是否真正推高了通胀，我们比较了2024年1月至4月各类商品的价格涨幅，并与拜登任期最后6个月的平均水平进行对比，再结合每类商品受到的关税幅度，观察关税对“相对通胀”的影响。

结果显示，虽然影响已经显现，但目前仍属温和。在4月，每增加1个百分点的进口成本，仅会带来约0.14个百分点的相对通胀上升。由于美国的消费结构中服务类项目占主导地位，大部分未受关税波及，因此整体物价只比没有实施关税的情况下高出约0.13%。

不过，接下来会发生什么，谁也说不准。即便关税不再进一步提高，企业也可能出于不确定性因素而主动提价。如果这种情况发生，商品价格将相对于服务价格更快上升，从而使“关税通胀”的影响进一步放大。

换句话说，如果你哪天发现亚马逊购物车里的电视、电吹风、餐具套装变得离谱地贵了，不妨先别怪平台或通货膨胀，也许是特朗普的关税开始“找上门”了。