正文
证券研究报告名称：《
食品饮料行业2024A&2025Q1季报总结》
对外发布时间：2025年5月11日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
安雅泽 SAC 编号：S1440518060003/SFC 编号：BOT242
刘瑞宇 SAC 编号：S1440521100003
夏克扎提·努力木 SAC 编号：S1440524070010
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4月家居及服装鞋靴出口转为负增长，老铺黄金拟配售助力渠道拓展
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1）25年4月我国出口当月同比+8.1%（美元口径，25年3月为+12.4%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为-7.8%、-1.2%、-0.2%、+3.2% （25年3月分别为+8.2%、+9.3%、+10.0%、+16.5%），关税对低附加值产品影响较大。
2）老铺黄金拟以630港元/股（较5月7日收盘价折价8.03%）增发431万股、占总股本比例2.5%，拟募资金额约27亿港元。此次募资主要系：80%用于核心业务的发展（门店拓展、位置优化、面积扩建等）以及20%用于补充流动资金。公司今年高端商圈加快开拓，近期上海港汇恒隆五一开业，上海新天地、上海国金中心、北京百货大楼、香港国金中心，新加坡滨海湾金沙购物中心均有老铺黄金门店围挡装修中，公司通过扩大面积、改善位置、加强VIC运营将大幅提升国内店效。
本周地产&家居数据：
新房销售面积：本周（5.3-5.9）33个城市新房共成交152.16万平，同比-6.84%、上周为+28.27%；环比-28.19%、上周为+25.51%；本周（5.3-5.9）北上广深新房成交6.09、16.04、18.26、2.20万平，同比-23.69%、+18.38%、+58.72%、-34.13%；环比-40.23%、-49.78%、+1.72%、-61.86%。二手房销售面积：本周（5.3-5.9）16个城市二手房共成交134.34万平，同比-20.94%、上周为+37.78%；环比-11.86%、上周为-27.16%；本周（5.3-5.9）北京、深圳二手房成交2300、858套，同比-26.53%、+18.50%,环比+17.64%、+81.32%。4月，16个重点跟踪城市二手房共成交862.2万平方，环比-8.0%、同比+15.9%。3月定制企业工厂零售接单预估实现持平或个位数增长，软体企业3月床垫出货实现正增长。
造纸数据：
截至5/9（周五），1）浆价：阔叶浆均价为4180元/周环比-1.2%/年同比-28.0%，针叶浆均价为5964元/周环比-0.9%/年同比-7.2%，2）主要纸品：双胶纸均价为5250元/周环比-0.6%/年同比-9.1%，生活用纸均价为5917元/周环比-0.6%/年同比-11.7%，白卡纸均价为4070元/周环比-1.7%/年同比-6.7%，箱板纸均价为3507元/周环比+0.1%/年同比-3.7%。
纺服数据：
棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至5月9日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别为14122、12950、13500元/吨，环比上周-0.4%、+1.6%、-0.4%，年同比-15.3%、-15.4%、-11.0%；国际棉花价格为78美分/磅，环比上周+1.3%，同比-11.0%；国内棉纱现货价格、国内棉纱期货价格分别为20300、19220元/吨，环比上周-0.5%、+2.3%，年同比-10.9%、-8.7%。
品牌服饰电商流水月度同比跟踪：根据久谦数据：3月，安踏（-8.6%）、李宁（+8.2%）、斐乐（+24.8%）、迪桑特（+125.5%）、始祖鸟（-1.4%）、特步（+16.5%）、361度（+14.9%）、耐克（-5.8%）、阿迪达斯（+7%）；波司登（+90.3%）。
黄金珠宝数据：
金价：截止5月09日,COMEX黄金收盘价为3329.1美元/盎司，环比上周+2.52%、年同比+42.70%；SHFE黄金收盘价为788.42元/克，环比上周+0.42%、年同比+43.85%。黄金珠宝电商流水月度同比跟踪：3月，老铺（+103.7%）、周大福（+23.6%）、周大生（+13.6%）、潮宏基（-22.3%）。印度培育钻石进出口：25年3月印度培育钻石毛坯进口额0.60亿美元/-31%、环比+15.7%；培育钻石裸钻出口金额1.32亿美元/+6.7%、环比+17.9%。
出口数据：
25年4月我国出口当月同比+8.1%（美元口径，25年3月为+12.4%），其中家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为-7.8%、-1.2%、-0.2%、+3.2% （25年3月分别为+8.2%、+9.3%、+10.0%、+16.5%）。
奢侈品箱包服饰数据：
爱马仕、LVMH、开云、Prada集团25Q1营收同比+7.2%、-3%、-14%、+12.5%（固定汇率下），整体增速较Q4有所降速。分区域：25Q1日本市场增速环比收窄但仍表现最优，其他各地区均有一定程度增速变缓。分品类，表现上整体降幅收窄，美妆出现下降、皮具和珠宝有所承压，高奢皮具韧性强，腕表受到的冲击最大。
医美数据：
