【国信宏观固收】债市日评：季节性因素叠加，导致资金情绪面指数创新高

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不过，此次季末流动性冲击不用过度担忧。首先，本周一公开市场重现净投放，央行主动投放资金稳定市场预期。而上周五央行也曾新增 3030 亿 MLF ，我们估计接下来几天资金投放规模会增加；其次，光大转债打新资金周三周四即解冻；再次，虽然表外理财首次纳入 MPA 考核，但是央行从去年三季度时已经开始与市场积极沟通，所以此次 MPA 考核金融机构应该早已有充分准备。对于此次季末资金面偏紧对现券产生冲击，我们建议抓住机会加仓。

制造业投资跟踪

2017 年 1-2 月，制造业投资单月同比增速回落（从去年 12 月份的 6.9% 回落到 4.2% ）。分行业来看，上游行业制造业投资增速回升，而中、下游制造业投资增速均回落。我们认为，在终端需求市场存在不确定性（地产市场和基础建设），下游行业没有出现显著复苏时，单纯依赖中游行业的投资好转趋势难以延续。

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