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2024年同样如此，一季度金价稳步上涨，春节消费需求带动，饰品板块涨幅明显，但随着4月份之后金价极速上涨，整个板块反而持续回调。

纺织制造多是华利集团、伟星股份、开润股份等代工业务为主的标的，更多与海外需求相关。

2023年海外大牌经历去库存周期后，2024年新订单采购有所恢复，因此业绩普遍增长的不错。但其中最大的不确定因素是，特朗普上台后的中美贸易政策变动。

所以综合来看，整个纺织服饰板块主要关注三个关键词：内需、金价、贸易摩擦。

具体到申万一级行业下的纺织服饰板块，市值排名前十的上市公司以纺织制造、品牌服饰、黄金珠宝三类公司为主。

（制表：市值风云APP）

可以看到，纺织服饰板块下的上市公司整体体量不大，排名第一的华利集团尚未破千亿，排名第十的台华新材已经不足百亿。另外，除了际华集团，其他九家上市公司的吾股排名不论全市场、还是本行业，都相对靠前。

参考前面的复盘，2024年，这三类公司的业绩也明显分化。

华利集团、伟星股份等纺织制品类公司走出2023年的业绩低谷，2024年前三季度均实现高增长，对应的股价涨幅也最高；老凤祥、周大生等黄金珠宝类公司，受金价影响业绩创历年新低，股价也都有不同程度的回调；剩余的品牌服饰类上市公司，则各有不同。

下面，我们正式走进这十家公司。

华利集团：代工一哥指日可待

截至2024年末，华利集团市值918亿，较年初大涨49%，是10家公司中涨幅最大的。

（来源：市值风云APP）

华利集团是国内运动鞋代工龙头， 一直以来奉行的是大客户战略，客户包括Nike、Adidas、New Balance、PUMA等国际知名运动户外鞋服品牌，前五大客户2023年合计贡献超八成收入。其2024年的业绩增长逻辑，就是下游品牌完成去库存后恢复订单。

为了节省成本，华利集团所有的制造业务几乎全都放在越南，同时还规划了印尼、缅甸代工厂，其中印尼部分代工厂已开始投产。截至2024年中报，其产能超2亿双，产能利用率接近100%。

（来源：市值风云APP）

2024年前三季度，其实现营业收入175亿，同比增长22.4%，实现归母净利润28亿，同比增长24.3%，增速同样靠前。

（来源：市值风云APP）

对比同行，华利集团与老大裕元集团之前的差距也越来越小。转折点是2020年，裕元集团因为疫情停工受到严重影响，销量一蹶不振，华利集团则趁机一路抢占市场份额。

更重要的是，华利集团的盈利能力也大幅领先裕元集团，这也侧面反映出公司在成本控制、团队管理上确实更胜一筹。 照目前的趋势，华利集团超越裕元集团，是迟早的事。

（制图：市值风云APP）

华利集团在股东回报方面很大方，2021年刚上市，4年已经累计分红53亿。顺带一提，实其控人的合计持股比例超85%，也就是说分红大部分都被老板自己拿走了。

海澜之家：探索增长

截至2024年末，海澜之家市值360亿，与年初持平（上涨1%）。

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