专栏名称: 首席经济学家论坛

中国首席经济学家论坛由排名前20的金融机构首席经济学家组成，国务院参事夏斌任主席，交行连平任理事长。论坛立足于全球视角，着眼于中国经济增长和金融市场发展中的现实问题，向投资者传递市场最新研究信息，以求成为中国经济金融政策研究的高端咨询智囊。

洪灝：黄金的走势意味着什么

首席经济学家论坛 · 公众号 · 财经 · 2025-05-19 11:17

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于此同时，在这个史诗级暴跌和修复的过程中也产生了一系列不同寻常的交易数据。比如，上周一美股标普指数成份股有近60%收在了4个交易周以来最高，上上周标普从不到40%的成份股上涨瞬间跳升到60%以上，等等。

其实，这些都是衡量指数上涨时个股参与上涨的比例的不同指标。在技术分析中，成份股上涨的比例往往领涨指数的未来趋势。而这次这些指标的触发，也是多年未见。市场分析师认为如此罕见地触发历史上胜率很高的领先指标，那么美股市场已经走出了熊市。然而，我们之前讨论了美股这次暴跌和反转实属史诗级别。因此在这样的行情伴随出现这些罕见的交易现象，其实不足为怪。

近日，特朗普还表示愿意亲自来中国与我们讨论关税事宜，但我方尚未置可否。与一个出尔反尔、治大国如吃小菜的人谈判，还是要以自己的节奏为主。尽管如此，我们觉得关税最严峻的时刻很可能已经过去了。通过进一步谈判，关税很可能还将有所下降。这不仅仅可以从特朗普的行为模式推演，同时美国最近对于DOGE削减开支和美国政府赤字等一系列的财政问题，口风都大有松动，甚至“开倒车”。特朗普这一系列的动作，都在过去两周帮助了全球市场的风偏反弹。