正文
几乎在同一时间段，2017年12月1日，法法汽车生态（香港）有限公司将其持有的法法（中国）有限公司95%的股权质押给了时颖有限公司。就在11月30日，法法汽车生态（香港）有限公司和时颖有限公司在开曼的离岸公司达成了投资协议，而95%的股权质押是为了此次投资所做的担保。
质权人签字栏为时颖有限公司的赵渡，这一名字与中誉集团董事会主席同名。中誉集团创立於1993年,是一家业务涵盖电子物流和矿业的金融控股公司。
中誉集团和恒大集团有着千丝万缕的联系。
中誉集团2017年中期报显示，截至2017年9月30日，该集团分别持有恒大健康和中国恒大集团的股份为2.66%和0.12%。同时，该集团还持有中国恒大集团9.5%和8.75%的优先票据。
此前，时颖有限公司董事Jackie Wah对媒体表示，公司股东是香港隐富赵渡，时颖与恒大或许家印没有任何直接、间接关系。Jackie Wah同时表示，时颖出资20亿美金，占Smart King45%股份，这一投资同样与恒大无关。
腾讯《棱镜》自多个消息人士处获悉，2017年冬天，时颖有限公司与恒大一块前往美国对投资FF进行尽职调查，“时颖前期是替恒大代持这笔投资，等到机会合适时再转手给恒大。说白了，就是过一下它的手。”其中一位消息人士表示。
果不其然，恒大在两个多月后，宣布正式接手对FF的这笔投资，而时颖有限公司自这场与恒大的转手交易中，赚得差价7亿港元。
根据这场交易可知，Smart King的估值约44.45亿美元，FF占股33%。据此计算，FF估值不足15亿美元。“员工持股计划（Employee Stock Option Program）还持有Smart king剩余22%的股份，这些也应计入FF的估值范围。”一位接近FF的人士认为，FF的投前估值是24.25亿美元。
这与贾跃亭此前希望80亿美元~100亿美元的估值，大幅缩水。
02
投票权之争
目前，恒大健康持有45%的Smart King公司股份，贾跃亭等原FF股东以FF公司作价入股，占Smart King33%的股份，剩下22%的股份将预留作为根据股权激励计划配发予雇员的股权。
恒大健康与FF官方均坦承，这是一种AB股模式，贾跃亭享有“ 1股10票”的权力，同时恒大对贾跃亭的特别投票权加以制约。
由此计算可知，恒大健康透过时颖公司仅持有Smart King12%的投票权，而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%。通过这种同股不同权的架构，贾跃亭在Smart King股东会中依旧具有一票权。
不过，这一AB模式的设置前提是，在贾跃亭FF原股东违约的情况下，其投票权将出现反转，特别投票权将回转到恒大手中。另外，员工股权激励的股份不具有任何投票权。恒大健康公告并未宣布与贾跃亭的投资协议内容。
不过，腾讯《棱镜》自接近FF人士处获悉，
若贾跃亭等人无法在2019年第一季度兑现首批电动车量产交付之承诺，即视为对恒大健康这位大股东的违约情形。
届时，贾跃亭将失去上述投票权，失去对Smart King等实际控制。
量产车的定义是工厂所有工艺程序和生产线都已经准备就绪，具备大规模生产车辆的能力，在此基础上生产出来的可称之为量产车。
而FF内部为了提振士气，将自己的时间线设置为2018年底交车。距离2018年年底只有半年时间，贾跃亭压力不下。
而根据恒大与FF的投资协议，恒大剩余两笔总计12亿美元对Smart King的投资将分两个时间节点进行，于2019年12月31日或之前分期投资合共6亿美元；于2020年12月31日或之前分期投资合共6亿美元。
一位消息人士对腾讯《棱镜》称，
电动车行业的主要竞争要素就是经济和政治资本，像其它产业一样，电动车前期各家都会进行大量的投入，而这个行业对资金的需求量格外大，因此资金格外重要。
贾跃亭造车需要资金，许家印则有着恒大多元化转型的急切。
2018年3月底，恒大在业绩发表会上公布了恒大的新战略，其中之一即积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。
