美团一季报净利润增87%，二季度外卖业绩看衰

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文｜ 《财经》特约撰稿人 康国亮

编辑 | 杨秀红

5月26日晚间，美团-W(3690.HK)发布2025年一季报，财报数据显示，一季度美团实现收入865.57亿元，同比增长18.1%；实现归母净利润100.57亿元，同比增长87.3%。其中，包括外卖、到店在内的核心本地商业实现收入643亿元，同比增长17.8%，经营利润为135亿元，同比增长39.1%，经营利润率同比提升3.2个百分点至21%。

不过，财报公布后的首个交易日，5月27日，美团股价大幅低开4.17%，截至发稿，股价下跌1.85%至127港元/股，年初至今下跌16.22%，总市值为7759亿港元。

由于今年以来京东外卖的强势入局，加之饿了么加入竞争，外卖市场正在上演“三国杀”。由于美团自2024年下半年不再披露外卖订单数据，无法从财报中获知自京东入局后，美团外卖的最新详细情况。财报中，对于外卖业务，美团仅表示，外卖业务保持健康增长，用户黏性和购买频次进一步提升。

此前，京东CEO（首席执行官）许冉表示，京东外卖的日单量将很快突破2000万单，如果按照这一日均单量计算，京东外卖的日均单量将达到美团外卖2023年平均日单量6027万单的约三分之一。而京东从今年2月11日官宣启动外卖业务，至今仅三个多月。

在财报后的电话会议上，外卖市场竞争加剧以及京东百亿补贴对外卖业务的影响成为投资者关注的焦点。美团CEO王兴对此回应称，美团“将采取一切必要措施来赢得这场竞争”。他表示，近期，部分平台进入外卖行业，通过各种百亿补贴等策略发起竞争。过往十年美团也经历了几轮非常激烈的竞争，相信这次也能再次获胜。

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