【天风商社刘章明团队】开元股份：恒企并表致业绩大幅增长986.7%-1016.5%，职教龙头优质内生...

恒企+中大英才扎实经营，职教龙头长期成长可期。 第一、 人数增长+内容升级+跨赛道发展成就稳定内生成长。公司全年备考业绩或达2亿，其中恒企1.5亿，+87.5%YoY；中大英才2000w，+30%YoY；主业3000w。恒企目前校区约270家（含在建），经营内生增长态势强劲；同时加开多迪IT课程，，做大单点校区规模（由目前营收五六百万向千万级迈进），积极谋求跨赛道发展机遇； 第二、 公司连锁经营及扩张能力已得到初步验证，未来将进一步受益细分行业集中度提升及跨赛道发展机遇，目前会计培训市场规模约为140亿元，IT培训市场规模约为270亿元，恒企作为行业龙头市占率不足5%，参照IT龙头达内科技市占率近15%，恒企发展前景广阔。公司自成立以来快速发展，校区管控及内容研发实力突出，未来将进一步受益行业马太效应，同时积极把握以多迪为核心的IT等其他赛道发展机遇； 第三、 与中大英才协同效应进一步显现，目前转化率近5%。 第四、 此前恒企创始人大宗受让公司3.31%股份（价格约为22元，持股增至14.31%）同时大幅提高业绩对赌；公司副总增持0.032%，均价约21.50元，充分彰显核心高管对公司发展的强大信心。