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孙江涛称，相比于自身拥有的线下POS机等业务，牌照更值钱。
换句话说，买方更看重牌照本身。
此前，有媒体报道称滴滴将收购一九付，并提出只要后者的牌照不要业务。一九付也面临牌照续展的问题，如果获得通过，或会在2017年7月份公布。
对于类似滴滴这样有场景和用户的大公司来说，获得支付牌照也就意味着做支付业务的合法。以支付切入，能够沉淀用户信息，拓展金融业务等。
支付牌照似乎供不应求。
消失的套利空间
郭宇航遇到过很多买卖牌照的中介。
2014年，他曾参加了一次牌照买卖的谈判。当时，一位中介自称认识央行的人，并保证能够申请到牌照。这位中介说，现在贵州、广西没有批过一张支付牌照，理论上，一个省央行会给一个。中介对于自己发现边缘省份这样的一个机会似乎比较满意。
牌照的报价是8000万到1亿。而郭宇航要做的工作是交付定金即可，后续的牌照申请等工作由中介全权负责。中介还向他保证，申请的是一个干净的、没有业务的壳，能够拿到央行的批文，十二月份交上去，一月份就能看到公告。之后的步骤就是，看到公告补交剩下的钱。中介还很认真地讲述了每个环节的付款方式等。
买卖双方的需求都很活跃，这是当时郭宇航参与过后的一个感受。
而就在这几年间，支付牌照已经从几千万元涨到了十多亿元。
“想靠拿支付牌照建立一套套利机制的，这种‘初心’已经不可能了。”陈岸告诉创业家&i黑马。
陈岸最初是在家电连锁业，从2007年转入中小企业融资服务领域。在工作中遇到融资难的问题后，他成立了担保公司和小额贷款公司，并在2013年成立头狼资本做天使投资，关注互联网金融等领域。
“我们在几年前就研究过互联网支付的价值。”陈岸说，早前还可以挪用一下备付金，但现在根本没有价值。
陈岸时不时会在微信群看到有关牌照买卖的信息。由于购买时单价很高，卖牌照者在出手时的期望值也相对较高。
政策的出台使得买方市场急剧收缩。那些想依靠牌照买卖赚取差价的个人正在退出。而那些想要通过获取牌照构建一个支付链，把这里面的资金沉淀利用起来的集团买家，也消失了。现在的买家是有场景、有业务的公司。
牌照卖到大公司，之后也不会被卖出来了。可交易的牌照在急剧减少。尤其是，今年6月，第四批支付牌照（创业家&i黑马注：共95家）面临续牌大考，其中十几家都被处罚或集中通报过。
“空壳牌照这一轮走完之后，可能就很难再看到这样的交易。”郭宇航说。
极简的商业模式
实际上，早在2008年，孙江涛就收到了来自快钱创始人关国光的收购邀约，收购价是5000万元，包括一部分现金和一部分快钱的股权。不过，二者并未达成一致。
那个时候出现的第三方支付机构，大多是纯网关型，通过与各银行做接口，为需要的商家提供网上支付通道。
这些公司主要通过向商家收取手续费获得盈利。而为了获取客户，竞争异常激烈。
钱袋宝曾向某家客户收取30%的手续费。这个数字后来降到15%，甚至8%以下。在相当长的一段时间内，他收到商户的诉求是能否继续降价，因为类似快钱这样的竞争对手能够提供更低的价格。
绝大多数支付机构都在做网关业务，这在关国光看来毫无创新。快钱想要寻求转变，在2006年，将更多的精力放在了线下渠道。而在与传统企业接触后，其发现支付可以深入到一个企业的供应链和分销等系统。
快钱除了提供网上支付、电话支付和POS支付等支付方式外，还为商家提供一站式解决方案，帮助后者覆盖更多的用户。随后，其还为传统企业开放了更多应用，以提高它们的财务效率。快钱的方案应用在了多个行业。2014年，万达以3.15亿美元入主快钱。
“为商家做后台账务管理，确实是行业支付发展的一个态势。”易宝集团CEO唐彬告诉创业家&i黑马，易宝支付并非全行业都加入，也有暂时还未涉及的行业。
越来越多的第三方支付机构加入到了这一行列。
孙江涛在还没有做支付时，就听说航空行业一年电子票务的量能够达到1000亿元。但同时，他又看到了另一组数据显示，支付在该行业一年的交易规模是4000亿元。实际上，这其中涉及到了从票务公司到中航信，中航信到一级代理、一级代理到二级代理等几道结算程序。
“每道结算都有不同的需求，一家支付公司进去做开发、定制，等你把这家公司一年、半年做完了，另外一家公司会把另外一个阶段的截过来。所以这四个阶段可能会被不同家公司分割，去吃掉。那这样的话，整个产业就变成一个4000亿的规模，因为它流动的次数是非常多的。”孙江涛说。
直到2011年央行发放首批支付牌照，获得“准生证”的第三方支付机构的混战也没有结束。在增量有限的情况下，他们选择在存量市场展开竞争，几乎是一家增加一个商户，对应的另外一家就会丢掉这个商户。
针对此种现象，2016年，央行出台了收单环节的制度规范。其中指出，手续费定价机制将由政府定价变为市场定价。灵活的市场定价会使得行业整体降价，直接影响到第三方支付机构的营收。此外，规范还指出将会渐次取消差异费率定价机制，这将使得套码空间变得越来越小。此前，由于不同商户对应不同的收单费率，第三方支付机构为了争夺商户，往往会人为将高费率类别调整为低费率类别。
