“国进民退”亦或是“国民共进”，环保民企何去何从？

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融资难 遇国资接盘

环保行业大致可以划分为三个领域，分别是设备制造、工程建设以及投资运营。一般来说，民企在设备制造领域占比较大，国企则在一些大规模环保项目的投资运营方面占主导地位。

至于工程建设领域，则视具体的项目情况而定。E20研究院执行院长薛涛向记者表示，环保项目的工程建设主要取决于两个方面的因素，一是技术的复杂度和灵活度，二是项目的规模。

比如，单体项目规模越大，国企越占优势；而工程技术复杂、相对灵活繁琐、变动多样的则民企有优势。

然而，近几年在资金短缺、融资难的困境下，越来越多的环保民企选择与国资“联姻”自救。 据《能源》杂志不完全统计，2018年至今，已有23家民营环保企业通过股权转让、联合重组等多种合作方式引入了国有资本。

光大证券指出，2018年，金融去杠杆对于环保板块的冲击是非常快且大的；彼时，很多公司的短期债务面临极大风险。因此，国资入主是一种“救命”性质。

事实上，国资并购环保民企并非始发于2018年，在那之前，已经出现过一些小规模的并购事件，但是由于此前的并购多发生在未上市或海外上市的一些小规模的环保企业身上，所以没有引起大规模的关注。

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