我捞底了这两只美股！特朗普关税让步，美股集体反弹！

进入2024年以来，英伟达的股价过得并不轻松。增长放缓的担忧、供应链挑战，再加上越来越大的监管风险，让这家AI芯片巨头的股价年初至今跌了近15%，远超半导体行业和标普500指数仅1%左右的跌幅。这轮回调是不是已经结束了？

未必！全球知名的独立投资研究机构伯恩斯坦的分析师认为， 表面上看英伟达的跌势凶猛，但这可能是新一轮行情的起点。

周一美股大跌后，英伟达的远期市盈率约为25倍，这是过去一年的最低水平，也是近10年来难得一见的低点。

不仅如此，英伟达相对于费城半导体指数的估值已经低于历史均值，过去10年里类似情况也就出现过一两次；相比标普500指数，英伟达的溢价也降到了2016年以来的最低点。简单来说，现在的英伟达，比过去几年都要“便宜”不少。

而且，虽然英伟达新一代Blackwell架构的推出比预期慢了一些，但伯恩斯坦认为，所有的障碍基本已经解决，市场对它的需求依然旺盛。

当然，英伟达并非没有风险， 最大的隐患来自美国证府可能收紧对AI技术的出口限制。 如果新规出台，英伟达的芯片出口可能会受到影响。伯恩斯坦测算，每损失100亿美元的收入，英伟达的每股收益（EPS）就会减少0.25美元。

不过，他们也强调，市场上有不少人在担心“AI行情是不是已经结束了”，但他们认为这个担忧其实有点过头了。企业对AI的投资并没有放缓，英伟达的产品周期才刚刚进入新的阶段。而且，GTC大会（英伟达的年度技术峰会）马上就要召开，预计会有更多关于AI和新产品的利好消息释出。

从历史数据来看，每当英伟达的市盈率跌到25倍以下，股价通常会迎来大反弹。 过去类似的情况发生时， 英伟达在接下来一年的平均涨幅高达150% ，而且下跌的风险相对可控。

综合来看，英伟达短期内虽然面临压力，但伯恩斯坦的观点很明确：这可能是一个被市场情绪错杀的机会。随着Blackwell的推进、企业对AI的持续投入，以及即将召开的GTC大会，英伟达的故事可能远远没有结束，甚至才刚刚开始。