广州夫妇卖纸尿裤干出超级IPO：年入30亿，非洲第一

铅笔道 · 公众号 · 科技投资 · 2025-02-06 19:36

主要观点总结

乐舒适是一家专注于婴儿及女性卫生用品的公司，如婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等。该公司已向港股主板发起IPO冲刺，并在非洲、拉美和中亚等新兴市场取得显著成绩。特别是在非洲市场，乐舒适的市场份额领先，并设立了多个销售分支机构。文章还介绍了乐舒适的历史发展、核心产品、财务状况及未来市场潜力。

乐舒适是一家专注于婴儿及女性卫生用品的公司，如婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等，已向港股主板发起IPO冲刺。

乐舒适在非洲市场表现出色，拥有广泛的销售网络和较高的市场份额。其产品在非洲的认知率和复购率均超过90%。

乐舒适的创始人沈延昌和杨艳娟夫妇在21世纪初创立了外贸企业广州森大并进军非洲市场。随着市场需求的变化，公司开始了“工贸一体化”的转型之路，并在非洲建设生产设施，实现本地化生产。

乐舒适的核心产品包括婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾。公司采用“本地化 + 多品牌”策略，以适应新兴市场的需求，并提供高质量的产品体验。

乐舒适的经营状况良好，收入持续增长，利润率稳步提升。非洲市场未来增长潜力巨大，随着非洲人口的增长和卫生意识的提升，市场有广阔的拓展空间。

2009年，乐舒适作为森大集团布局海外市场的重要一环应运而生。

它以加纳为起点，总部设立于迪拜，同时推出Softcare婴儿纸尿裤，由此正式进军西非市场，开启了在非洲卫生用品领域的开拓。

然而，真正让乐舒适实现飞跃的转折点发生在2018年。

此前，乐舒适主要扮演着“倒爷”的角色，但在这一年，公司决定做出改变，开始在非洲大力建设生产设施，构建起集开发、制造及销售婴儿及女性卫生用品为一体的业务模式。

这种本地化生产的策略成效显著，不仅降低了生产成本，还能更好地满足当地市场的需求，乐舒适也因此在非洲市场加快了发展速度。

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乐舒适的核心产品包括婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾。

与传统产品相比，乐舒适的创新之处在于采用了更适合新兴市场需求的设计和技术，例如选用更柔软的材质和具备更好的吸水性，确保了即使在资源有限的情况下也能为消费者提供高质量的护理体验。

乐舒适的婴儿纸尿裤在非洲本地生产，价格比国际品牌低30%-50%。高性价比让它成为拳头产品，占公司收入的75.3%，

卫生巾则采用小包装设计，十分契合非洲市场的需求，深受女性消费者喜爱，占公司收入的17.4%。

凭借“本地化 + 多品牌”策略，乐舒适成为非洲婴儿及女性护理市场的“一哥”。

截至目前，乐舒适在非洲拥有8家工厂、44条生产线，年总设计产能为婴儿纸尿裤55.784亿片、婴儿拉拉裤3.521亿片、卫生巾25.686亿片、湿巾62.27亿片。

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从财务角度来看，2022年至2024年前三季度，乐舒适的经营状况可圈可点。

2022年，乐舒适收入为3.2亿美元，利润为1839万美元，毛利率为23.0%；2023年，收入增长至4.11亿美元（约29.94亿元人民币），利润达到6468万美元，毛利率提升至34.9%；2024年前三季度，收入为3.34亿美元，利润为7228.2万美元，毛利率进一步提高到35.4%。