腾讯重回 AI 牌桌

极客公园 · 公众号 · 科技媒体 · 2025-03-20 12:19

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在持续加码 AI 投入的背景下，腾讯基于「自研+开源」多模型策略，加速全域产品 AI 渗透。自研混元大模型推出混元 T1 和 Turbo S，并已接入 700+内部场景；生态协同方面，腾讯元宝、微信、 ima、腾讯文档等系列产品批量接入 DeepSeek-R1 开源模型。

2 月，腾讯元宝 DeepSeek R1 联网版｜图片来源：视觉中国

AI 应用端的进展也在加速。AI 原生应用腾讯元宝自 2025 年 2 月至 3 月的 DAU（日活）激增超 20 倍。

受益于多模型策略，即自研腾讯混元大模型和拥抱 DeepSeek 等开源模型的驱动，腾讯元宝得以给用户提供稳定流畅的深度推理体验。借助腾讯云智算力支撑与海量的运维经验，确保了用户使用过程流畅「不卡顿」。

自上线以来，腾讯混元也全面拥抱开源，开源模型已覆盖文本、图像、视频和 3D 生成等多个模态，GitHub 上总 Star 数量超 2.3 万，多次登顶趋势榜。其中较早开源的混元 DiT 文生图模型，在国内外衍生模型数量多达 1600 多个。

AI 对于腾讯业务的提效也在 2024 年开始显现。2024 年第四季度，腾讯会议的收入同比增长超过 40%，AI 功能月活增长至 1500 万；企业微信收入同比翻倍。腾讯会议之外，腾讯内部已有超过 700 业务场景接入混元大模型并积极拥抱开源大模型。

腾讯的云计算业务归属于其金融科技与企业服务板块，该板块在第四季度同比增长 3% 至 561 亿元。不过，腾讯指出，随着公司内部对 GPU 的使用不断增加，可用于外部客户的芯片数量受限，这也对云服务收入的增长产生了阻碍。

腾讯表示，从第四季度起，公司已经加大了对 GPU 的采购力度，并预计云服务收入将因此加速增长。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：「数月前，我们重组了 AI 团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了 AI 相关的资本开支、并加大了我们对原生 AI 产品的研发和营销力度。

我们相信这些加码的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人 AI 应用的加速普及和更多企业采用我们的 AI 服务，创造更长远的价值。」

腾讯首席战略官 James Mitchell 则在财报电话会上就人工智能相关的研发和资本支出问题进行了说明。

James Mitchell 称，腾讯每年都在增加对不同项目研发的支出，这已成为公司传统，因此研发支出本身不会对利润率构成压力；资本支出是一个更复杂的话题。腾讯在去年第四季度将资本支出提升到了一个新的更高水平，这些增量支出将在未来几年转化为增量折旧。具体来说：

资本支出最直接的用途是购买 GPU 来支持广告技术，也在一定程度上支持游戏业务。从结果来看，这部分资本支出产生了良好的利润率和高回报，不会对利润率造成压力。

之前曾有观点认为每一代新的大型语言模型都需要数量级的 GPU，但随着 DeepSeek 等的突破，行业包括腾讯在内，现在正从现有 GPU 中获得更高的生产力，无需以之前预期的速度添加额外 GPU，因此这方面的资本支出压力也在减轻。

公司购买 GPU 服务并出租给客户，虽然可能不是回报最高的业务，但也有正回报，能够覆盖 GPU 成本及相应折旧。

2C 推理相关的资本支出是一个额外的成本压力，但它是总资本支出的一个子集，是可控的。我们乐观地认为，随着时间推移，2C 推理活动将通过广告收入和增值服务的组合实现变现。

AI agent 将为腾讯带来巨大机会？

关于 2C 应用，刘炽平谈到，腾讯拥有多款面向消费者的应用程序，并且未来还将推出更多。目前人工智能仍处于早期阶段，很难预测最终的发展形态。不过，腾讯的每款产品都将继续演变为更强大、更有用的工具。