正文
而他在这一章里，几乎用了全部篇幅，教你一件事：怎么挑人。
02
挑人必问的7个问题
很多人以为，选一个基金经理、投资顾问，比选股票要容易一些。
毕竟人是可以见面的，可以聊理念、看履历、查业绩；而股票冷冰冰，不会回应你。听起来，好像多了些“沟通空间”。
但卡拉曼在这一章反复强调：判断这个人，可能比你想得更复杂。
你以为你买入的是一套投资方法，结果买到的是一场赌运气；你以为你托付的是一位理性严谨的管理人，但几年后他可能变成了热点基金的营销担当。
你原本判断的对象是企业、财报、估值模型。但一旦你选择托付，判断的对象就变成了另一个人：
他的方法是否稳定？是否真正践行承诺？在压力之下，会不会改变策略或心态？
卡拉曼没有给你一套“万能公式”，但他提出了七个关键问题，是每个准备托付的人都该认真思考的判断点：
1、他自己投进去了吗？是否“自食其策”？
如果他连自己都不信，又凭什么让你信？
“在我看来，没有什么比这一点更能体现其对策略的信心与诚信。如果他本人都不愿将资金投入其中，又如何说服他人信任？”
“值得注意的是，垃圾债券（junk bonds）盛行时，几乎没有管理人将自有资金配置在这一类资产上。换言之，他们‘在外就餐’。”
2、他对客户是否一视同仁？
托付关系本质上是一种信任契约，而信任建立于公平。
“管理人是否对所有客户一视同仁？如果存在差异，原因是什么，具体体现在哪些方面？交易是否同步执行？如否，是否有其他机制保障公平？”
3、 他的管理资产规模，是否已经过大？
越大的基金，越容易牺牲灵活性与回报空间。小策略被大资金“撑爆”，是常见陷阱。
“资产的大幅增长通常会削弱回报表现。可承载的最优规模则取决于投资策略的类型，以及管理人的执行能力。”
