正文
用好“两新”政策、加大“两重”投入，聚焦新质生产力培育、产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障
等，主要目标是“不断提高投资效益，有力支撑扩大内需”。
近期，国务院国资委针对扩大有效投资进行了部署，除文章提出的重点外，其他需要提醒国资央企关注的要点还包括聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，布局一批强牵引、利长远的重大项目，努力培育新的增长点，尽快形成实物工作量。具体到2025年安排，国务院国资委表示将继续推动央企在
产业焕新
、
科技创新
、
设备更新
三大领域加大投资力度。
创新是国资央企扩大有效投资的一个重点方向。2024年12月，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，
推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技
。2025年5月，科技部等七部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，其中针对国有创投提出
“优化国有创业投资考核评价机制”
，“健全符合创业投资行业特点和发展规律的国有资本出资、考核、容错和退出的政策机制，对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核”。
需要提醒地方国资注意的是，七部门联合发布的《政策举措》特别提出
“带动地方国有资本和其他行业国有资本参照执行”
，这意味着中央层面的容错免责机制将下沉至地方，逐步破解地方国资“不敢投”的机制体制障碍，促进国家、地方、企业等分层级的资本运作网络体系建设，打造全国协同、覆盖项目全生命周期的资本生态，进一步推动区域科技创新与产业升级。
对于国资央企来说，开展有效投资需从项目投前、投中、投后的各个阶段进行科学合理的全流程管理。
投前阶段：明确投资方向与重点领域、建立投资决策机制。
结合国家宏观经济政策、产业政策及企业自身发展战略等，明确投资方向和重点领域；关注项目筛选与可行性研究、尽职调查、各类风险评估等重点工作，完善科学投资决策机制；
投中阶段：投资估值、投资方案设计、提前制定退出计划。
基于科学的估值模型对投资标进行估值；在设计投资方案和交易磋商时，确保方案符合国资监管要求，针对投后整合、投资退出进行前瞻性研究并制定计划；
投后阶段：加强计划执行与监测，完善投后评价、回顾机制。
完善投资项目管理机制，加强计划执行力度，进行动态监测与调整；完善投资后评价反馈机制，形成可复制的成功模式并进行推广。
2025年5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布
《关于完善中国特色现代企业制度的意见》
，文件提出“国有企业集团公司要建立健全多层次风险预警和防范处置机制，防范国内外投资经营风险”。根据文件精神，国资央企开展有效投资还需要将风险管理嵌入投资全生命周期，通过
投前
精准决策、筑牢风险防控第一道防线，
投中
规范执行、动态纠偏，
投后
开展项目后评价和持续优化行动，实现项目投资价值。
文章提出，国资央企要“牢固树立科学市值管理理念，综合运用并购重组、股份回购增持、现金分红等多种手段，不断提升价值实现能力，更好维护资本市场稳定”。
今年以来，监管部门已多次强调国有上市公司市值管理的重要性并提出具体要求和举措，政策导向十分明确。
2024年12月，国务院国资委《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》出台；
2025年2月，国务院国资委党委发文强调，要围绕高质量发展主线，持续提升央企控股上市公司质量，加强市值管理，引导国资央企价值投资、理性投资和长期投资；
3月，中共中央办公厅、国务院印发《提振消费专项行动方案》，提出多措并举稳定股市，将强化央企国企控股上市公司市值管理作为拓宽城乡居民财产性收入渠道、促进城乡居民增收的具体举措之一。
在此背景下，国资央企市值管理成为2025年深化国企改革的重点工作之一，也是国资央企负责人考核的重点指标之一。
2023年，两家央企成为国务院国资委开展央企市值考核的试点企业，此后，多家央企控股上市公司宣布将市值管理指标纳入管理层业绩考核，意味着考核新要求的落实工作正逐步铺开。在地方层面，4月，上海国资委印发《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中提出“将市值管理纳入监管企业法定代表人经营业绩考核，鼓励上市公司高级管理人员一定比例的中长期激励通过股权形式实施”。
梳理目前实践中的一些典型的国资央企市值管理考核举措，主要包括：
