两年利润暴增104倍！又一光伏企业赴港上市

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实现净 利润分别为87.7万元、5965.9万元、9224.1万元， 两年暴增104.18倍，年复合增长率高达 925.6%。

其中，公司2024年的净利润同比增长了54.6%，而毛利率更是从0.2%大幅跃升至4.0%，其高技术附加值产品正在逐步放量。

同时，公司在研发上的投入成为其业绩增长的重要引擎。其技术布局主要聚焦于两大核心领域：一是通过“降湿重”策略减少银浆单耗，以及实施“银替代”方案引入贱金属，从而有效降低材料成本；二是致力于提升效率，具体举措包括开发高方阻、密栅及poly finger技术，以优化TOPCon电池的接触界面。

资本助力扩张 有望成N型银浆新龙头

2024年8月，日御股份成功完成B轮融资，已表明资本对其发展模式的认可。博华资本指出， 银浆的持续迭代对光伏降本增效意义重大，日御有望成长为N型银浆新龙头 。

此次融资的用途直指行业痛点：

其一， 30%的资金将用于引进全球顶尖材料学专家 ， 加强与美国、德国、日本等国际研发机构的合作；其二， 50%的资金将投入无锡基地扩充产能 ，将年产能力从2000吨提升至3500吨；其三， 剩余20%的资金将用于布局新一代HPBC银浆产线 ，以满足隆基、爱旭等客户对背接触电池的需求。

日御股份此番赴港IPO，被业界视为其应对行业激烈竞争的关键一步，而上市募资将为其技术差异化战略提供更有力的支持。

值得关注的是，自2024年以来，光伏行业深陷产能过剩与价格战的泥潭，但银浆赛道却呈现出结构性机会。随着PERC电池效率逼近理论极限，TOPCon和xBC等N型技术的市场占有率已经从2022年的不足20%上升至2024年的65%，拉动了高性能银浆需求的增长。

不过，目前在全球银浆市场中头部企业的市占率超过60%，其中帝科股份、贺利氏等巨头正积极加速推进贱金属化技术的布局。相比之下，日御股份的4.8%的市场份额仍需进一步突破。

根据公司的发展规划，日御股份的下一代技术将聚焦低温银浆技术、银铜混合浆料及提升印刷精度等三大方向。随着全球光伏装机量向800GW迈进，这家以技术定义成本的企业，或将重新书写中国银浆的全球话语权。

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