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12月11日,在“新使命、新赛道、新征程”2018(第十届)卓越竞争力金融峰会上,证监会上市部刘连起表示:“证监会稳步提高审核效率,推行分道制审核、‘一站式’审批,
通过构建机制鼓励好公司选择好中介、实施好项目扶优限劣。持续优化审核流程,提高审核效率。”
证监会还发布相关规则,深化并购重组体制机制改革,鼓励支持上市公司并购重组,降低企业融资成本,更好地服务实体经济发展。
缩短IPO被否企业筹划重组上市间隔期(3年缩短到6个月)等。
溢价变折价博弈“捡漏”机会
2018年以来,A股的大幅调整让投资者开始寻找收益确定性较大的投资机会,随着管理层对并购政策的转向,定向增发以及定增相关的事件驱动机会成为市场关注的焦点。
此前,定增市场火爆,各路资金涌入。
一般来说,上市公司在设定定增底价时,会较二级市场股价有10%-30%的折扣,普通的小散根本无缘参与。
上市公司定增的发行价格往往被认为是股价的一条安全线,故“破发”背后也酝酿着机会。
2017年,由于再融资新政和减持新规的相继出台,监管政策的威力让定增市场由买方市场彻底变成了卖方市场。上市公司方面,受市场环境以及监管政策双重因素影响,定增市场遇冷,募资总额出现下滑。
按照以前经验,在二级市场购入“破发”的定增个股,就相当于以低于定增参与者的价格买入,且不用受锁定期的限制。