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国产电影也太惨了吧,每次都被“钱”坑

编剧帮  · 公众号  · 电影  · 2017-08-25 21:22

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除以上提到的各家公司外,参与该项目的公司还有春秋时代影业、捷成世纪文化、橙子映像传媒、鹿鸣影业、合一信息技术、嘉会文化传媒和星纪元影视文化等共计14家出品公司和7家发行公司。


目前《战狼2》票房已经突破50亿元,北京文化、捷成股份、光线传媒、中国电影等参与方的股价都出现了不同程度的上浮。统计显示,自7月27日晚8时首映以来,作为《战狼2》发行方之一的北京文化的股价累计上涨42.99%,截至8月7日报收21.14元,以总股本7.26亿股计算,市值增长55.17亿元,此外光线传媒涨幅最高达12.6%,捷成股份涨幅最高达18.4%,中国电影涨幅最高达5.1%。即使近几日上述几家公司股价涨幅有所回落,但这些公司早已是赚得盆满钵满。


但值得注意的是,资本市场常见的“剪羊毛”现象也出现在该项目当中。8月7日晚间,北京文化公告,包括董事、副总裁、财务总监在内的5位高管,拟在公告披露后的15个交易日后的6个月内(窗口期不得减持),减持公司股份,合计不超过144万股。按照北京文化8月7日收盘价21.14元/股计算,上述合计减持的股份市值为3044万元。根据披露,上述5位高管的减持原因为“自身资金安排需要”。


高管集体宣布减持显露出的高位套现嫌疑立刻引起市场警惕,虽然从大盘走势来看,随着票房的持续走高,《战狼2》给北京文化带来的净利润还会更高,但在减持消息发布后,北京文化股价8月8日开盘下跌,收盘时下跌9.79%,创下16个月以来单日最大跌幅,报收19.07元/股。与此同时,机构和营业部也纷纷“出逃”。有数据显示,在减持消息公布前的8月7日盘中,北京文化资金净流出1.8亿,换手率达21.25%,截至8月11日收盘,北京文化股价已经跌回至17.99元。



不只北京文化与《战狼2》,还有一大批公私募基金重仓的A股上市公司争相投资暑期档的国产电影:


8月11日,李易峰、廖凡、万茜主演的剧情类电影《心理罪》上映,投资出品方包括A股上市公司鹿港文化全资子公司世纪长龙,同时这部电影也可能将影响到到A股万达和乐视本次资产重组,两家公司本次停牌的资产收购对象——万达影视和乐视影业为该片的两大发行方,同时光线传媒参股19%股权的猫眼也投资这部电影。


王大陆、张天爱主演的玄幻类电影《鲛珠传》8月11日上映,电影发行方为A股上市公司上海电影;同在8月11日上映的《侠盗联盟》由刘德华、舒淇、张静初主演,电影投资方包括A股上市公司捷成股份的全资子公司捷成世纪,此外社保基金和公私募基金也扎堆投资该股。


8月17日,郭富城、王千源、刘涛主演的动作片《破局》上映,投资方中包括A股上市公司捷成股份的控股公司;8月18日上映的喜剧动画电影《十万个冷笑话2》,投资方包括A股上市公司奥飞娱乐。


《战狼2》的成功一方面告诉整个产业: 优质内容的持续供给将取代渠道扩张成为推进产业继续快速发展的核心动力 ,而另一方面, 资本对利润的急切追求在其中显露无疑 。纵观近两年来的中国电影市场, 如何在充分利用资本和产出优质内容之间取得平衡是众多电影人努力思索的问题


从发愁“钱从哪来”, 到担心“钱怎么花”


其实,拍电影从发愁“钱从哪来”到担心“钱怎么花”的转变还是近十几年的事。早在2002年之前,中国电影市场是以自有资金为融资主力,据每日财经发布的《中国电影供给侧改革白皮书》显示:当时拍摄电影的资金投入有超过90%是自有资金、7%来自于政府投入,而社会资金只占2%。


从2002年开始,以新的《电影管理条例》颁发为标志,中国电影业开始了新一轮的体制改革和产业化进程,其中一个重要环节就是制片业的初步开放,一些民营机构也拥有了独立拍摄电影的条件,也因此促使民营资本开始成为电影制片业中的新鲜血液。当时出现了华谊兄弟、北大华亿、中博时代、海润影视等一批迅速成长的民营制作公司。而且在2002年以后,电影投融资渠道也得到了极大拓宽,银行贷款、信托、私募基金以及其他国有产业基金和民营投资方都开始对电影产业表示兴趣。


首先是银行贷款,由于一般商业银行认为影视类投资未来现金流的可控性较差,不确定因素较多,因此对该类项目十分谨慎,挥笔债不同贷款进行审查,所以难度较大。


当年在这方面进行较早尝试的是华谊兄弟,2004年,华谊兄弟邀请中国进出口保险公司做担保,加上个人无限连带责任担保,甚至王中军也把个人所有资产进行了抵押,终于在深圳发展银行借到了5000万人民币的贷款。同年,华谊兄弟也为电影《集结号》拿到了招商银行5000万元的贷款,据说当年作为华谊兄弟票房保证的冯小刚每天在片场都要面对金融机构的驻场监督。



有了前两次的经验,2007年,华谊兄弟以电影版权质押和个人无限连带责任担保的方式,为《狄仁杰之通天帝国》《风声》《追影》《唐山大地震》四部影片借来工商银行的1.2亿元打包贷款,保证了相关项目的顺利进行。


虽然商业银行的贷款给予了电影企业资金支持,但随着时间的推移,其弊端也逐渐显现出来,中国电影产业的银行信贷模式同发达国家相比还存在较大差距, 其方式单一且缺乏稳定性,并不能够长期为电影企业提供强有力的支撑


来自建设银行北京分行的分析人士告诉记者,现阶段银行商业贷款对于影视类项目审批较为谨慎原因有两点:


一是一直以来电影市场的表现体现出, 中国电影行业目前盈利能力不稳定且盈利渠道单一,主要依靠票房收入和衍生品两项,当下观众需求不断变化,票房收入得不到保证 ,与此同时,对衍生产品的开发和利用也并没有得到应有的重视;


二是目前中国有14000多家影视公司,除了少部分相对成熟的电影机构外, 大部分中小企业都面临着管理有待规范、财务不透明、市场不确定性大、固定资产不足等问题 而且缺乏信用担保机制 ,在进行制片活动后很难对其电影版权和无形资产进行评估,“这些都是影响中国电影产业银行信贷及其他社会资金融资能力的重要因素。”


银行贷款之后是企业债券,2007年中国电影产业的一个标志性事件,是中影集团经国务院同意、国家发改委批准,于当年12月13日成功发行5亿元企业债券,募集资金主要用来建怀柔电影制作基地,数字院线、新建及改造影院、加强制作环节等项目。


至此,中影集团成为国内首家获发改委批准发行企业债券的文化传媒企业,这是我国首次发行文化传媒企业债券,标志着国有电影企业正式登陆资本市场。


时任中影集团董事长的韩三平在多年后谈起这段往事记忆犹新,“电影制作所需资金密集、劳动力密集、工艺密集,投资多、回收长、回报小,民营公司做不了这事,就像修高速公路,开发大型飞机、发射人造卫星等,只能国家承担”。


在他看来,尽管发行环节可以上市,但中影集团最核心的资源仍然是制片资源。加上之前试手的《无极》和之后的《投名状》《长江7号》《赤壁》等,一系列大片在商业运作上均取得了成功,2008年的几乎所有大片都由中影投资制作或联合投资制作。







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