【海通计算机】苏州科达：利润高速增长，会议监控双双开花

宏达说 · 公众号 · · 2018-11-06 17:23

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亿元， yoy+85.22%, 扣非后归母净利润 0.47 亿元， yoy+91.61% 。前三季度销售毛利率为 63.78% ，同比下滑 4.64 个百分点，我们认为主要是因为前三季度视频会议里面的小间距屏出货增长较快拉低毛利率，业务本身毛利率基本保持稳定。经营活动净现金流 -2.26 亿元，主要因为业务结算主要在四季度，我们预计年末现金流会大幅度改善。另外，公司应收款、预付款及存货都有较高增长，主要原因为业务高速增长，单个项目颗粒度变大及结算周期变长原因，同时三季度也为四季度进行备货。

国内领先的视频科技综合服务商。

公司构建了视频会议、视频监控两大产品线。视频监控行业一直保持着较高的增长速度，随着人工智能算法的不断成熟和智能芯片领域的快速发展，拥有智能功能的监控产品和解决方案在行业的比重不断上升，雪亮工程也在加速推进。我们认为未来安防建设注重后端与业务协同，公司在后端解决方案领域竞争力突出，后端高端应用需求建设是在加速的。我们认为虽然海外、分销渠道、智慧楼宇等出现一定程度放缓，但是高端客户高定制化业务需求依旧高景气视频会议领域，解决方案在各个行业的应用得以不断深化，从基于云化的视频平台到融合远程协作功能的视频会议系统，再到以远程医疗、远程教育等为代表的深度结合行业需求的视频会议解决方案，视频会议逐渐呈现出更加多样化的应用场景。技术催生新的需求，也不断推动着视频会议的普及，使得视频会议行业维持着稳定的增长态势。