净利润是森马3倍，茅台是第二大股东，这家儿童服装商申请IPO

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（图片来源： 公司招股书）

在行业竞争格局方面，目前国内童装市场品牌集中度整体水平较低。根据Euromonitor的数据，我国童装行业中市场占有率前十位企业的占有率之和（CR10）已由2015年的11.2%提升到了2020年的15.8%，但较国际成熟市场的集中度仍具有较大差距，2020年日本、美国CR10分别达到了31.9%、36.9%。

市场份额方面， 根据Euromonitor的数据，2015-2020年森马旗下的“巴拉巴拉”品牌连续保持童装市场占有率第一的地位，份额从2015年的4.1%提升至2020年的7.5%，份额幅度远高于第二名，显示出较强的龙头优势 ，其他主要品牌市场占有率约1%、甚至不足1%，表现出较高的分散度，长尾效应明显。

营收持续下降， 毛利率 上升

财务方面，2018-2021年前6个月，衣拉拉分别实现的营业收入7.56亿元、7.49亿元、6.74亿元及2.89亿元；同期归母净利润分别为1.41亿元、1.62亿元、1.57亿元及0.62亿元。

（图片来源： 公司招股书）

对于营收逐年下滑原因，衣拉拉表示主要受公司产品结构变化、新冠肺炎疫情等因素影响。

在细分产品方面，衣拉拉营收高度依赖婴童MINI服，去年相关营收占比近5成；但相关品类绝对销售金额呈现不断下降的趋势。

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