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而互联网产业此前的年均增长远超10%，甚至可能连续几年翻番，业界面向高增长的“专业化”，也是传统企业匪夷所思的。而美团又曾经是中国互联网企业高增长的佼佼者之一。这种能力在高增长时期是好事，有执行力，能打硬仗，但在新常态下，很可能会用力过猛，一脚蹬空。
中国互联网增长是在最近两三年开始急转直下的，而美团正是创立在拐点之前的最高增长期。在阿里以及更早的8848，开始摸索在线支付的时候，不存在支付牌照的问题，这个业务根本不在监管层的雷达上。当先行者努力趟出一条路，发了大财，业界趋之若鹜，大到政府不能不监管的时候，也就摊薄了业务的利润，抬高了牌照的成本。此消彼长，美团还不能不跟。
美团无疑下手晚了。很大程度上，正是因为美团迷恋高增长，耽误了支付的布局。显然在创业早期，自建支付费时费力，依赖第三方支付才能更快增长，而等规模大到自有支付更有利的时候，政府已经暂停发牌。美团最初试图硬来，无证经营，很快被举报，限期整改，而买牌照的成本已经攀升到天文数字。看来，王兴只是战术高手，战略欠缺。
数字不能反映质的、结构的变化。BAT日益构建起护城河，国内智能手机新增用户挖掘殆尽，苹果开创的移动互联网模式，创新已趋于饱和，资本市场进入寒冬。尽管局部市场还有大疆、摩拜这样让人眼前一亮的创新，但整体已经趋于固化，这就是互联网业的新常态。
外因通过内因起作用。美团的结构性优势劣势，都会被互联网产业的结构性变化放大。O2O的概念曾经很火，但是现在备受质疑。O2O有前途是无庸置疑，但并不能孤立存在，需要基础设施，而支付和地图是其中最重要的两个，当然还有社群等等。这也是为什么BAT做O2O各有优势，时至今日，纯O2O可能只剩下美团一家。大众点评也算基础设施，但太单薄，撑不起美团这么大的盘子。并购以后，在美团强势文化的冲击下，能剩下多少也未可知。
