专栏名称: 钱眼

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解析｜从国内外经验看养老金入市的影响，力度有多大？

钱眼 · 公众号 · 财经 · 2017-02-25 18:30

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美国的401K计划最初在1970年代提出，标志是1978年的税法规定的401K条款，1980年代401K计划逐步落实，1990年代401K计划进入高速发展期；我国在养老金入市的构想阶段（2011-2014），证监会研究中心就将我国的养老金入市比作中国版“401K计划”。由于美国的401K计划已经实施近40年，我们可以从中借鉴养老金入市对于市场的影响：

利好401K计划的法案获得通过或者相关有利事件发生时，市场大概率会迎来一波上涨行情，但这种上涨一般不具有持续性。

推出阶段： 在401K计划的推出阶段（1970年代末-1980年代初），主要有两个关键时间点：1978年税法创设401K条款、1981年美国国税局通过401K计划。可以看到，1978年全年标普500和道琼斯工业指数均明显上升；1981年11月开始标普500和道琼斯工业指数都出现了一波明显的反弹。