牛市为何在怀疑中成长

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在许多年前，当我刚读到这段话时，对“牛市在怀疑中成长”感到非常不解。多年以后，经历过许多次牛市的萌生和毁灭，我终于理解了为什么牛市早期的资产，普遍会受到人们的怀疑。

首先，在牛市的第一阶段、也就是“绝望”阶段，市场参与者在多年的煎熬中，看不到价格上涨的蛛丝马迹。这时，不仅投资者心灰意冷，而且大量的市场舆论会告诉他们，这种资产就是垃圾、就应该值这个价格、就应该永远没有未来。

这时，任何找出这种“绝望资产”优点、指出“绝望资产”值得投资的文章、报告、舆论，都会被人们嗤之以鼻。对于看好这些多年没涨资产的分析，人们多半会报以嘲笑。

而那些唾骂“绝望资产”的分析，恰恰迎合了熊市中亏钱的人们宣泄情绪的需要，从而受到市场的格外追捧。 想想看，你在股票熊市中看到的许多文章，是不是这样？

渐渐的，当一种估值很低、基本面优秀的资产，在“绝望的牛市初期”度过了许多个年头以后，大多数人们已经完全相信这种资产就应该不值一文、就应该永远不会给投资者赚钱了。当人们年复一年阅读那些贬低这些资产的分析以后，这些分析已经成为了市场共识的一部分。

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