专栏名称: 套利对冲投资

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油脂间强弱分化带来套利机会

套利对冲投资 · 公众号 · 财经 · 2017-03-16 14:37

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既然对3—6月巴西大豆供应放量没有疑问，那么主要关注点就是巴西大豆出口进度。

出口进度，一取决于运输情况，二取决于农户销售进度。近期，巴西北部降雨稍多，港口大豆装船推迟，但运输问题暂时并不突出。农户的销售节奏会根据汇率变化进行调整。最近，巴西雷亚尔走低，加之美联储3月加息预期强烈，巴西大豆出口受到提振。

在此情况下，美豆多头又有何倚仗？其一，前期美豆出口表现良好，完成全年度出口目标的压力相应减轻。其二，南北美基差都维持在相对低位。此外，当前南美基差并无优势，其对美国出口来说有一定利好。其三，美国生物柴油添加政策提振大豆需求，1亿加仑的生物柴油增量将产生大约100万吨的美豆需求。现阶段，上述因素只能作为美豆多头的护身符，而非进攻利器。多头所盼，一是种植面积不如预期，二是潜在的北美天气炒作。所以，对多头来说，每次由于南美大豆供应量增加导致的价格下跌，都是一次入场做多的机会。