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中国重登美债第一大海外持有国!美元指数触底吸引外储趁机抄底

21世纪经济报道  · 公众号  · 财经  · 2017-08-17 08:41

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时隔九个月,中国重回美国国债第一大海外持有国的位置。


8月16日,美国财政部公布的最新国际资本流动报告(TIC)显示,2017年6月,中国所持的美国国债规模环比增加443亿美元,增至1.1465万亿美元。这意味着中国已连续五个月增持美国国债,且6月份持仓规模创下过去九个月以来的新高,一举超过日本所持的美国国债1.0908万亿美元。


“考虑到6月美元指数创下年内最低点92.51,不排除中国相关部门增持国债的一个重要目的,是抄底美元资产。”一位了解外汇储备运作情况的知情人士向21世纪经济报道记者指出。



借美元触底抄底美债资产


在上述知情人士看来,抄底美债资产,还有一个重要因素,就是此前被市场广泛看好的欧元债券在6月份出现估值偏高迹象。去年3月,欧洲央行将QE资金购债范围扩大到当地非金融机构发行的公司债券(CSPP),欧洲企业高收益信用债的收益率持续降低;加之今年以来美元贬值,大量资金涌向欧元债券,当前逾50%的欧洲企业高收益债(信用评级BB评级左右)收益率甚至低于同期美债。鉴于美国经济增长状况好于欧洲,这种收益倒挂现象显示欧洲企业高收益债已估值过高。


“这驱使中国相关部门开始调整外汇储备的资产结构,适时调低估值偏高的欧洲资产比例,转而抄底美元资产。”上述知情人士分析。


这在中国外汇储备的SDR份额(主要由美元、欧元、日元构成)中得到体现。


数据显示,中国6月外汇储备中,SDR计价的外储为21969.36亿份,较5月的22058.24亿份有所降低,表明相关部门正削减欧元等非美资产持仓。


值得注意的是,7月份这种调仓趋势仍在持续。7月外储中,SDR份额为2.18万亿,较6月末2.19万亿持续下滑。







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