4月制造业PMI为49%，但高技术制造业延续高景气

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从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数均下降，指数降幅在0.1至5.5个百分点之间。

中国人民大学统计学院教授、中国调查与数据中心副主任吴翌琳表示，4月中国制造业PMI景气度环比走低主要是受外需收缩和政策效应递减以及大宗商品价格波动等因素的影响。4月新出口订单指数降至44.7%，较上月大幅下滑4.3个百分点，对美出口关税政策落地、欧美制造业需求放缓等因素导致出口订单锐减，拖累整体新订单指数回落。此外，企业库存去化速度放缓，原材料库存指数降至47.0%，采购量指数回落至46.3%，显示企业主动补库存意愿不足。此外，国际原油、铁矿石等大宗商品价格下跌，国内煤炭、钢铁等基础原材料价格下行，这些都反映了下游需求疲软，企业盈利空间受限。

中国物流信息中心分析师文韬谈到，4月份国外需求短期收紧的情况较为普遍。分行业看，装备制造业和高技术制造业的新出口订单指数均较上月下降超过5个百分点，基础原材料行业新出口订单指数较上月下降接近5个百分点，消费品制造业新出口订单指数较上月下降接近3个百分点。制造业大、中、小企业的新出口订单指数均较上月下降4个百分点左右。国外需求短期收紧拖累了制造业整体市场需求。

中信证券首席经济学家明明认为，在外部扰动加剧下，制造业新出口订单以及新订单指数面临持续下行的风险，政策端可通过提振内需的方式，稳民生、稳就业，改善企业经营环境，促进经济的持续发展。

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