“消费降级”不是真相，只是部分人的错觉

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涪陵榨菜(002507.SZ)的走势十分亮眼，短短一年间涨幅达到97%， 不少媒体以此为例，认为正因为消费降级，不少人开始“泡面就榨菜”，所以带动了股价大涨。

图片来源：老虎证券；涪陵榨菜最新股价周线图

然而，事实恰恰相反， 涪陵榨菜一年来靓丽的走势是由消费升级带来的。

涪陵榨菜2017年财报情况：

营业收入15.2亿元，同比增长35.64%，

归属于上市公司股东净利润为4.14亿元，同比增长61%。

但从公司年报可以看出，涪陵榨菜的增长主要受益于提价+新品扩张。

在财报中提及，“对于公司的良好业绩，主要归功于上半年，公司抓住环保与食品安全推动淘汰低端产能、消费升级引领消费者往品质化精品集聚的机遇，多举措抢夺市场。”

在过去，不少农村家庭和偏远地区乡镇的酱腌菜一般由自家腌制，但在城市化进程中，不少年轻人已经不会制作酱腌菜，转而向市场购买。

另外，散装榨菜存在主动食品安全问题，随着消费者健康、安全意识的提高，对于无品牌、小作坊式产品的选择逐渐降低，涪陵榨菜作为行业龙头，也就拥有了更多的定价权，因此近年频繁提价，来带了公司业绩的改善。

除了提价以外，公司的另一增长驱动力为“消费升级”的新产品。 公司推出了“脆口榨菜”产品来升级榨菜口感，及“瓶装榨菜”来迎合消费者家庭消费习惯。

其中，脆口榨菜自2015年以来收入及销量均维持50%以上的增长，瓶装榨菜2016年收入1,900万元，2017年收入5,000万元以上，放量迅速。

这两类产品的单价较传统榨菜更高，但增长迅速，恰恰反映了“消费升级”趋势。

由此看来，涪陵榨菜靓丽的走势与“消费降级”并无关系，对于一些消费者来说，反而是因为收入提高了，从“味聚特”升级到了“乌江”。

论据2：拼多多的快速发展

拼多多的运营模式，就是将无渠道的农产品、无品牌的小厂商、没地方处理的库存品，与消费者连接起来，搭上农村电商渗透率提升的快车和三四线城市的消费升级，满足消费者的低价要求。

图片来源：网络

但是，拼多多的崛起真的是大家购买力下降产生的“消费降级”所带来的吗？

其实并不是，拼多多仅仅是捡起了一块阿里和京东不想要的市场而已。

这些年，阿里由于扣点的收入模式激励，逐步开始了品牌化的进程。期间，淘宝流量明显向天猫引导，顾客将价格由低到高的排序也并不能获得实际结果，而是得到品牌化、品质化的结果。

但低价需求仍然存在， 2016年，我国三四线城市人口占比达到69%，而低线城市人均收入较低，对低价商品的需求旺盛。2016年，三、四、五线城市人均收入分别占一线城市人均收入的59%、50%及49%。

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