假期日胶又暴涨了，鸡年国内投资咋做？股票、商品、债市行情及策略全在此

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整理两位大咖的观点，股市、商品相对被看好，债市被看淡一些。 对于这样的观点，笔者也比较认同，只要央妈继续关注流动性，防范系统性风险，即便是死多头今年也还是会有一些机会。

这里从假期日胶暴涨说起

春节长假第一天，虽然国内市场休息了，海外市场还挺热闹。美股创新高，很多人都看到了，市场已经有了“特朗普效应”的提法，国内还没放开个人海外市场投资，这里就不多作分析。

另一个市场关注的人不多，但行情确实不小：1月27日，东京商品交易所橡胶期货飙升5%，连续第三个交易日大涨。

橡胶期货是一个国际品种，国内上期所也有天然橡胶期货。节前最后一个交易日，上期所的沪胶期货就已经领涨国内商品期货市场，当日涨逾6%。

冈地集团投研总监权姝文向券商中国记者表示，日胶大涨还是上游的问题，以往眼下应该是原料供应充足的时期，但泰国南部洪水使得烟片胶稀缺，导致日本市场交割品不足。从盘面看，日胶逼仓是大概率事件，国内沪胶节前收盘就领涨市场，目前的上涨是基本面推动。节后如果船期有延迟迹象，对行情还是会有支撑的。

为什么要从日胶大涨说起？用大咖的话说，“商品牛市只走了半截，后面应该还有机会”。商品的核心逻辑是供需。回顾去年黑色系商品的大涨，需求端有稳增长、供给端是供给侧改革，直接导致了部分商品的供求关系的扭转，还叠加了补库周期的正反馈。近期连续大涨的橡胶市场也是类似的道理，供应端尽管并非人为干预，但是灾害对供应的影响也是实实在在——泰国的洪水、海南的台风。

那么展望今年的情况会怎么样？仔细想想似乎支撑商品价格的因素短期内并没有明显变化，供给侧改革继续推进。当然，市场可能会有所分化，行情转移到其他品种。比如原油限产政策的执行可以理解为海外版的供给侧改革，国内推动的农产品市场供给侧改革都值得关注。

去年，中国农业推进结构调整，预计玉米调减面积超过3000万亩，为近13年来首次减少，目标到2020年将玉米面积稳定在5亿亩，调减5000万亩。对商品来说，去库存后通常都伴随价格的上行，国内农产品现阶段库存高，价格反应相对滞后，可是必须考虑的是一旦出现灾害性气候导致供应下降，阶段性供需关系改善可能也会推高价格。

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