主要观点总结
本文介绍了幻方量化及其创始人梁文锋的发展历程，以及DeepSeek技术的影响。幻方量化使用AI大模型技术，估值很高，梁文锋持有的股份价值使其跃居亚洲最富有科技大亨行列。文章还提到了幻方量化在量化投资领域的经历、策略的独特性、面临的挑战以及AI技术的发展对其的影响。同时，介绍了DeepSeek的发展及其对AI创业公司、互联网大厂及整个VC行业的冲击。
关键观点总结
关键观点1: 幻方量化的AI大模型技术使其估值很高，创始人梁文锋的股份价值使其跻身亚洲最富有科技大亨行列。
幻方量化依靠人工智能来做投资，是梁文锋坚信“人工智能一定能改变世界”这一理念的具体实践。梁文锋在量化投资领域的职业生涯早已为其技术哲学埋下伏笔。
关键观点2: 幻方量化在量化投资领域面临挑战时，通过探索用机器学习替代传统量化策略的方法，保证了策略的独特性和竞争力。
不同量化投资机构通常拥有各自独特的策略，为保证策略在不同市场环境下的持续有效，幻方量化需要构建强大的技术基础设施、动态优化能力、独特的数据优势以及完善的风险控制体系。
关键观点3: DeepSeek技术的影响及其创始人梁文锋对AGI的信仰和对技术的持续迭代。
DeepSeek的成功与其不断迭代的技术和梁文锋的信仰密不可分。梁文锋在量化投资领域相信数学模型和算法能在看似杂乱无章的数据中捕捉到某种规律，这种信仰为DeepSeek的持续迭代谱写了无限可能性。
正文
“信徒”梁文锋
“和很多新技术一样，量化投资刚出现的时候也是被嘲笑的对象，没有人相信计算机可以像人类一样进行投资。但西蒙斯却敏锐地预见到，随着计算机技术的发展，终有一天‘不可能’将会变成现实。”这是梁文锋在詹姆斯.西蒙斯唯一传记《征服市场的人》（中文版）写推荐序时的一句话。
在2023年之前，梁文锋异常低调，鲜有公开言论。给詹姆斯.西蒙斯的传记写推荐
序
是其为数不多的公开言论之一。另一个公开讲话是梁文锋在第十届中国私募金牛奖颁奖典礼现场做的一次关于“中国量化投资的未来”的主题演讲。
詹姆斯.西蒙斯有“量化投资之父”之称，其创办的文艺复兴科技公司于1988年3月设立了第一支基金产品——大奖章基金（Medallion Fund）。有数据显示，在1988—2018年这30年间，扣除5%的管理费和44%的业绩提成后，该基金获得了39.1%的年化复合收益率，为公司赚取的利润超过1000亿美元。
詹姆斯.西蒙斯算是梁文锋进入量化投资这一领域的领路人。梁文锋说，“每当在工作中遇到困难的时候，我会想起西蒙斯的话：“一定有办法对价格建模。”
公开资料显示，梁文锋2008年在浙江大学读研期间，就和同学组队使用机器学习技术进行全自动量化交易，并赚得了人生的第一桶金。而据幻方量化官网信息显示，“自 2008 年起，我们就开始积累市场行情数据、金融市场其他相关数据、宏观经济等数据，累积数据量超过 10PB。”
2015年4月16日，上证50、中证500股指期货交易正式在中国金融期货交易所挂牌交易，这为量化基金创造了更大的操作空间。2个月后，梁文锋和其大学同学徐进创办杭州幻方科技有限公司，后更名为浙江九章资产管理有限公司。
需要注意的是，幻方量化主要包括浙江九章资产管理有限公司（简称九章资产）和宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）（简称宁波幻方量化）两部分。两家都在基金业协会备案，实控人都是梁文锋。其中，梁文锋持有九章资产85%的股份，持有宁波幻方量化76.2684%的股份。
抓住国内量化交易红利期的幻方量化迅速步入了量化投资的快车道。据私募排排网及幻方量化官网数据显示，2016年，幻方量化管理的资金规模大约10亿元；2019年幻方量化跻身百亿私募；2021年年中突破千亿元大关。
2021年也是幻方量化从急速扩容规模转至平稳发展的分界线。2021年年末以来，关于幻方量化大幅回撤、公开道歉、劝告赎回等信息层出不穷。
据私募排排网数据显示，从2021年9月开始，幻方量化的业绩急转直下，至2022年4月，公司最大动态回撤高达23.48%。
对于2021年年底的变动，幻方量化工作人员曾对《每日经济新闻》表示，“2021年的超额收益确实已归零，主要是策略做得不好。规模比较大是一部分原因，市场有效性提高，风格切换频繁，自身策略模型不足，都是原因。”
据财联社报道，至2022年3月初，幻方量化已主动缩减规模至500亿元左右。在收益率方面，据私募排排网数据，2022年—2023年，幻方量化的平均收益率分别为0.38%和4.46%。与2016年—2020年“九章”系列产品超30%的年化收益率相比，明显下滑。
据同花顺数据统计，截至2024年12月20日，幻方量化旗下公开披露净值的65只基金中，29只基金在年内斩获超过10%的涨幅，36只基金在年内处于下跌状态。
幻方量化年化收益率下滑，除受股市变化、国内外多种市场因素交织影响外，还有一个重要原因，即“僧多粥少”。
数据显示，从2017年到2020年，量化基金在所有证券类私募基金中的占比从不足5%提升到15%，管理规模增长了4倍，量化交易成交量在整个A股市场成交量中的占比超过15%。
当量化私募管理规模达到一定数值后，过于庞大的资金会引发市场剧烈波动，波动率也会随之提升，业绩难以继续维持高位，仅凭技术面博弈的量化私募基金盈利难度显著增加。
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