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，ID：hedgefundjournal
引言：
本篇是描述光大乌龙指最详细的一篇文章，就像一部小说，我们也无从得知着每一个细节是否真实。这个故事告诉我们金融市场有多么脆弱，ETF的巨额申购，带动成分股被动性买入，瞬间影响这个金融市场，就是因为一个程序漏洞。这个世界越复杂就越脆弱.....
对于身处其中的人们来说，这是最长的一天。
正午的话：
2013年8月16日11时05分，上证综指突然上涨5.96%，50多只权重股均触及涨停。造成当天市场异动的主要原因是光大证券自营账户大额买入。经核查，光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，连锁触发后生成巨额订单。
这是中国A股市场上至今为止最大的乌龙事件。 这一意外让光大证券损失惨重，从总裁到部门负责人直至程序员，每个人不得不当机应变做出决策。短短24小时，他们的职业命运也被这一偶发事件所改变。
这也是中国证券史上此前从未发生过的案例。面对处罚，事件当事人之一杨剑波仍在抗辩中。在股市被热炒的今天，这仍是中国投资机构极为难忘的一课。我们查阅了更为详尽的资料，试图还原两年前那惊心动魄的一天。
开盘前
2013年8月16日星期五，一周的最后一个交易日。证券市场已经低迷了很长一段时间，但在光大证券位于上海市中心的办公室内，一切按部就班，交易员们早早的到位等待开盘。
在8楼操作室，策略投资部的IT员工邵子博开始一天的常规工作，他打开交易系统，根据财管的要求设置这一天资金额度。在每天开盘之前，各个业务部门会向沈诗光负责的计划财务部提出一天的额度申请。这一天，沈诗光核定策略投资部的资金上限是8000万元。
邵子博在交易系统里设置：交易员郑东云，买入资金额度8000万元。
策略投资部新设不到一年，总共有16个员工，有两名IT员工，邵子博刚刚加入半年多，属于部门新人，更多的技术工作由资历较深的崔运钏带领操作。
“老”IT崔运钏对目前对工作节奏并不满意，“交易员太强势，我们程序员没有地位，都是交易员指挥我们。”他抱怨过，交易员总是提出很多不合情理的要求，还往往把项目催得太紧。
在半个月多前崔运钏刚刚依据交易员郑东云的要求，赶工开发了一套新系统。交易员郑东云负责的是ETF流动性策略交易(Exchange- Traded Funds，交易型开放式指数基金)，他一笔买卖的完成，从系统操作上需要两个程序：订单生成系统和订单执行系统，前者就是崔运钏新开发的，后者由一家叫 “铭创”的公司开发。
崔运钏的这套系统上线并不需要部门老大杨剑波的审核，老大从不盯着IT员工的工作。杨剑波从英国曼彻斯特大学拿到金融学博士后回国加入光大证 券，在这家公司工作了近十年。30多岁就已经是公司的中层管理人，这取决于他给公司赚钱的能力。在2012年和2013年前8个月，杨剑波的部门在光大证 券内部人均营收和利润都排名前列。
这个部门是以成熟市场的领先投行为参照，风险定位中性，部门内的交易员在杨剑波的授权范围内交易，既可以交易股票又可以交易期货。公司曾经给杨剑波的部门核定的使用资金量是50亿元，但光大证券的净资本并不是太充足，2013年上半年他们只用了16个亿左右。
杨剑波的头儿是杨赤忠，他的职位是光大证券助理总裁，刚分管策略投资部不久，这个15岁就读大学，在资本市场历练20多年的老辣精英对这个部门的评价是：“学历和智商都很高，很多是华尔街回来的”。
杨赤忠对这个牛哄哄部门的风险保持警觉，两个月前，他向自己的顶头上司光大证券总裁徐浩明提出，将今年四季度对策略投资部的常规稽核提前到7月份，他的理由是“策略投资部发展太快，业务和技术都极其复杂，人员也不好管理，需要尽早排查风险隐患”。
在这一年的3月份，光大证券的风险管理部就向策略投资部出示过警示函，提示风险。但在高层看来，总裁徐浩明对杨剑波的部门比较信任，这个警示函也没有起到太多效果。
杨剑波的部门和风险管理部也相互不买账，杨剑波不止一次要求让风险管理部派人下楼坐到策略投资部办公，但对方却要求将策略部把风控数据墙迁移到风险管理部。两方争执不下，风险管理部干脆放弃对杨剑波部门的实时风控，改由杨剑波内部控制。
8月16日，光大证券稽核部正在稽核策略投资部。
9:30分，开盘。
交易员郑东云如以往的操作，先打开下单程序，然后打开订单生成系统，系统计算得出需要买入的股票以及数量，郑东云点击“买”按钮，接着打开订单执行系统，点击“执行”。
在平常，郑东云的委托基本都能成交完成，未能完成时，他会手动撤单再重新买入。但这一天早上未成交订单的笔数比较多，郑东云想起曾经让“老”IT崔运钏设计过一个“重下”功能，这个功能可以把未成交部分重新委托。
崔运钏正好从会议室里走出来，郑东云把他拉到电脑跟前，问他买卖功能中的“重下”能不能用。崔运钏说能用，每次郑东云要使用新功能，都会要求他先演示一遍，崔运钏就点击了一下“重下”给郑东云看。
此时大约11:05分，两人在电脑跟前发现指数开始上涨，现货数据开始乱跳。郑东云连忙撤单，一边撤单一边不肯相信系统竟然出现bug，跑到“新”IT邵子博电脑前确认，让他看一眼资金，邵子博一看，资金显示“-72亿元”，大概几秒钟时间系统买入了72亿元的股票。
三个人都慌乱了起来，不停撤单，郑东云让邵子博快去和老大杨剑波汇报。杨剑波正好打着电话从会议室出来，来电话的是管资金的沈诗光：“你是不是买了70个亿的ETF股票？”杨剑波心想公司没那么多钱，更没给他那么多钱，就回答说，应该没有吧。
挂了电话，邵子博跑过来火急火燎的说：“杨总，出紧急状况了，我们买了70多个亿。”杨剑波赶紧登陆系统查看，确实是负70多亿，他和郑东云核 实后，问崔运钏到底怎么回事？崔显得非常紧张，只是说可能我们这边出事了，完全没有听见大家在说什么，回到工位疯狂的点击撤单，试图撤掉所有的单子。
多年的资本市场经验，杨剑波第一反应是控制风险，公司并没有这么多钱，市场亏损是一方面，但流动性更重要。他召集属下们讨论，问部门的头寸余额，觉得根本没有办法弥补这么大的交割头寸。
杨剑波给沈诗光回电话，确认自己的部门确实买入了70多亿的股票。此时总裁徐浩明在22楼的办公室已经关注到沪指被直线暴力拉升，他盘算着是不 是有什么重大利好，又觉得即便是重大利好也不会有这么强的市场反应。“今天市场很特别。”徐浩明还没有意识到和自己的公司有关。
临近11:30分收盘，沈诗光跑到徐浩明的办公室说，刚才股指异常暴涨和我们策略投资部有关。徐浩明惊呆了，上午的异常交易这么大的持仓量，资金哪里来？不久前公司投行部还被立案调查，想要银行间市场拆借资金已经很难了，没有资金，交收支付怎么办？
他暴怒：“你叫分管领导来，叫部门负责人来”。
杨剑波的头儿杨赤忠被叫到22楼时还不知道发生什么，他推测杨剑波没有直接向他汇报可能是处于忙乱中，而且认为这么大的事情他也决定不了。
杨剑波并没有马上去22楼，他和属下们商量了十分钟解决措施，整个部门的交易员全部出动立即卖出股指期货空方，郑东云则负责卖出EFT股票获取 流动性。他到22楼时，总裁徐浩明、财务部沈诗光、头儿杨赤忠正在讨论。徐浩明问杨剑波到底发生了什么？杨剑波说可能是系统的问题。徐浩明质问，你出这么 大问题怎么没报告？ 杨剑波解释，事发时他也在开会。
