工业 | 9月机械军工行业月度组合：1H17业绩快速增长，优选真成长股

9月调入航发与燃机总装龙头 航发动力 ，保留箱量箱价超预期的 中集集团 、受益于地铁建设浪潮和标动量产的 康尼机电 、受益锂电行业快速发展的 科达利 以及军品和新能源业务快速增长的 中航光电 。调出短期缺乏催化的 三一重工 和 大冷股份 。

机械行业上半年低基数下实现业绩高增长，优选业绩优秀的低估值标的。

【铁路装备】 轨交板块中报业绩风险释放，下半年有望见底回升。预计全年机车/动车/货车/客车招标同比增长166%/194%/98%/17%。展望明年，考虑到新线投产有望从今年的3000公里回升到5000公里，我们对明年的招标和交付保持乐观，推荐 康尼机电 。

【智能装备】 OLED+3D玻璃材料革新带动3C自动化设备大规模投资，苹果设备订单持续超预期，推荐 大族激光 。锂电池产业链预期改善，行业回暖，推荐 先导智能，科达利 。

【油气装备】 近期天然气政策陆续催化，我们依然长期看好天然气产业链，重点关注 厚普股份、富瑞特装 等标的。

【工程机械】 龙头企业资产质量改善，下半年将持续复苏，预计全年挖机/汽车起重机/装载机/混凝土机械销量增长70%/50%/20%/50%，未来两年挖机销量仍有望维持~15%复合增长，建议关注存量风险释放的 三一重工 和零部件龙头 恒立液压 。