4.25政治局会议：持续巩固房地产市场稳定态势

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加紧实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息

今年一季度，我国GDP增长5.4%，开局良好。4月初以来，美国关税政策落地对我国出口带来较大不确定性，本次会议对于当前我国经济形势进行判断，指出“经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大”“加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争”“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，同时强调要“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，“加紧实施”一定程度体现出政策出台的紧迫性。“适时降准降息”“要 不断完善 稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策 早出台早见效 ，根据形势变化 及时推出增量储备政策 ，加强 超常规逆周期 调节”等提法也为应对不确定性进一步释放政策空间，提振市场预期， 预计宏观政策发力窗口有望逐渐打开，降准降息、降低公积金贷款利率等政策落地预期在增强。

“加快构建房地产发展新模式”放在了更靠前的位置，并指出持续巩固房地产市场稳定态势

本次中央政治局会议强调“要持续用力防范化解重点领域风险”，其中针对房地产强调“ 加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势 ”。

第一，“ 加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造 ”，从“大力实施”到“加力实施”城市更新行动，从“加力实施”到“有力有序”推进城中村和危旧房改造，相关内容已经成为2025年各地政府的重要工作之一。4月财政部、住建部发文明确中央财政继续支持部分城市实施城市更新行动，城市范围、资金支持范围均有所扩大，继续释放政策利好。今年以来已经有不少城市出台配套的房票安置政策，根据中指监测数据，今年以来，超20个地区优化房票政策，近期厦门扩大房票使用范围至二手房，且继续鼓励房票用于购买新房，进一步打通一二手链条，促进市场库存去化。

第二，“加快构建房地产发展新模式”位置提前，重要性进一步凸显。 近几年中央频繁强调要加快房地产发展新模式，伴随着房地产行业的发展，相关举措已经到了逐渐落地的阶段。从行业新模式的角度来看，完善“市场+保障”住房供应体系、改革 完善房地产基础性制度、建立“人房地钱”要素联动机制、高品质住房建设等是重要内容，加快构建房地产发展新模式 ，有利于行业中长期平稳健康发展，预计2025年更多新模式配套政策将进一步完善和实质性落地。

本次会议首次提出“加大高品质住房供给”，相比于两会《政府工作报告》中“适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’”，进一步强调住房的高品质。 今年住建部已经发布国家标准《住宅项目规范》，并将在5月1日落地实施，部分城市也发布了“好房子”建设相关标准，预计未来相关政策亦将进一步完善，更多城市落地标准 规范 ，助力高品质住房建设，“好房子”有望放量。 （ 点击咨询中指“好房子”研究 ）

第三，优化存量商品房收购政策。 2024年以来，中央及监管部门落地多项支持收购存量商品房用作保障性住房的措施，保障性住房再贷款、专项债等资金支持先后落位，但当前在收购过程中仍存在多项卡点。近期李强总理在北京调研时指出在落实好相关政策的同时，要及时研究推出新的支持措施，本次会议进一步强调优化政策，或意味着更多配套举措已在路上，进一步扩大用途范围、降低资金成本等方面存在政策优化空间。

第四， 持续巩固房地产市场稳定态势，政策仍有继续优化预期。 今年一季度，房地产市场呈现持续修复态势，国家统计局数据显示，一季度全国商品房销售面积降幅明显收窄；根据中指数据，3月重点100城新房销售面积、重点30城二手房成交量同比均增长。本次会议强调“持续巩固房地产市场稳定态势”，预计政策仍会持续呵护房地产，根据市场形势变化及时出台针对性举措，调减限制性政策。

另外，本次会议也强调要“加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用”，根据中指监测，今年以来，北京、广东、四川、湖南、厦门等地已经发行土地储备专项债，其中用于收购存量闲置土地的资金规模超400亿元，而截至4月23日，17个省市公示的拟使用专项债收购闲置存量土地的项目总金额已超2000亿元 （详细清单请查询 中指数据库 ） ， 预计各地发债节奏将加快，进一步改善房地产市场、土地市场供求关系，促进市场进入新循环。

整体来看，在当前内外部环境下，本次会议进一步释放政策信号，预计二季度宏观政策力度有望加大，以应对外部的不确定性，房地产相关政策也存在进一步优化空间和落地预期，此前部署的各项支持政策有望加快落实。二季度随着房地产供需两端政策落位，叠加“好房子”项目供给增加，预计核心城市市场将继续修复。

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