海通基金研究 | 海通证券3月基金投资策略：A股市场回暖，相对偏向成长配置风格

基金投资策略

股混基金： 2 月份，制造业PMI 为50.2%，比1 月上升1.1 个百分点，升至线上。当前春季行情展开的驱动因素已逐渐具备，从大的市场背景来看，24年924 以来这轮行情是反转而并非反弹，25 年A 股有望步入基本面驱动的新阶段，在此背景下春季行情的涨幅或更加可观。政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑科技主线行情展开，重视AI 应用领域中人形机器人、消费电子等。此外，存在预期差的消费医药及地产也应重视。从基金投资的角度来看，2024 年以来价值和成长风格中均具备结构性投资机会的市场格局或将延续，因此我们 建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长， 并且关注基金经理的选股和风控能力。在基金品种的选择上，价值风格关注南方品质优选；成长风格关注易方达环保主题、华安成长创新；均衡灵活品种关注国富中小盘、广发多因子；主题型基金关注富国消费主题、大成互联网思维、宝盈转型动力；港股基金可以关注嘉实港股优势。