正文
[5]关于印发《四川省全面深化财税体制改革总体方案》的通知，提到建立偿债备付金制度，推动各级财政设立偿债备付金，将项目提前实现收益、偿还债券本息后项目盈余收入等纳入备付金管理，切实防范偿付风险。
3、 设立应急还贷准备金：湖南省邵阳市国资委
[6]2025年工作要点提到，指导企业设立一定规模的应急还贷准备金，督促平台公司完成序时化债任务，确保隐债按时清零，防范化解融资平台债务风险。
4、 退平台：甘肃省
强调对符合条件的及时启动退出程序尽早退出融资平台序列，尽快参与重大政府性投资类项目。[7]
浙江省嘉兴市桐乡市
[8]表示严格融资平台管理，完成融资平台目录中剩余企业退出，确保年底前清零。
山东省青岛市即墨区
[9]提出，2025年年底前，全区城投类公司原则上控制在3家以内，融资平台压降1家，保留1家。
山东省滨州市
[10]表示，2025年推进市场化运作、实体化发展，融资平台保留1家、城投公司压减至2家。
5、 平台转型：贵州省
[11]印发《贵州省人民政府国有资产监督管理委员会2025年工作要点》，指出推动融资平台公司转型发展。制定平台公司转型工作指引，指导各市（州）国资监管机构根据融资平台在地方经济社会发展中的功能作用和发展定位，加大重组整合力度，“一企一策”制定具体压降转型方案，明确压降转型后的主责主业、产业发展规划等，妥善处理资产、债务和人员等问题，推动融资平台实体化、市场化、产业化转型取得实效。
6、 降低融资成本：湖南省湘潭市湘乡市
[12]2024年穿透后全市债务中银行资金占比达95.06%，比湘潭市平均水平高5.06个百分点，市本级债务综合成本从2021年5.26%降至4.47%，累计降息降成本2.98亿元，2025年提出力争市本级债务综合成本下降至3.5%以内。
湖南省常德市
[13]指出，2025年按照“只降不升”的原则，加强管理区综合债务率监控。
7、 高息债务管控：山东省青岛市即墨区
[14]计划2025年持续加强城投公司债务提级管理，严控高息非标和定融债务，禁止新增7%以上高息债务，对综合成本7%（含）以上高息债务实施清单化管理，逐项研究制定工作方案，落实好压降任务。
8、 清理拖欠款：江西省九江市
[15]强调加快清理拖欠企业账款，深入开展清理拖欠企业账款专项行动，加大力度组织市级行政事业单位拖欠企业账款排查和上报，对属于清欠范围的纳入台账、指导部门制定偿还计划，加快清偿进度；积极争取专项债券用于清偿政府投资项目拖欠工程款。
9、 债务财政：浙江省金华市义乌市
[16]表示探索“土地财政”向“债务财政”转型新路径。
地方化债最新进展
近期各地披露的化债进展主要分为以下几大方向：
1、 融资成本下降：重庆市万盛经济技术开发区
[17]2024年通过接续、展期、降息、置换等措施，持续调整优化平台公司债务结构，缓释地方债务风险，平台公司存量债务综合成本下降3.4个百分点。
广西壮族自治区南宁市
[18]2024年通过债务置换等方式，有效压降融资平台债务综合融资成本58个基点，推动落地全区首笔“双非债务”置换业务14亿元。
湖南省常德市
[19]2024年持续推动降息减债，全市（有息）债务综合融资成本降至4.08%。
广西壮族自治区桂林市
[20]引导全市金融机构参与化债，“短改长”“高改低”和“非转标”均实现新突破，部分贷款期限1年改为10年、加权平均利率降至3.65%，非标债务占比从9%降至2%，进一步优化债务结构。
2、 退平台：山西省
[21]根据全省有存量经营性金融债务的融资平台较少的实际情况，指导各地优先推动隐债清零、无存量经营性金融债务的融资平台退出，2024年圆满完成融资平台年度压降任务；对有存量经营性金融债务的融资平台，在推动隐性债务置换的同时，协同人民银行山西省分行、山西金融监管局等组织培训座谈，“一企一策”指导开展征求债权人同意工作，着力破解平台压降“难点”；此外制定印发融资平台退出实施细则，明确退出流程和要件，按月调度各市压降进度，按季汇总报送平台退出备案材料，确保如期“清仓见底”。
云南省红河哈尼族彝族自治州
[22]2024年积极推进平台企业压减工作。按照州委、州政府部署要求，州国资委牵头建立全州融资平台压减退出工作机制，研究制定全州工作方案；督促县（市）梳理符合退出条件的企业清单并按要求报送申请及要件，统一征求财政、人行的意见后，按程序向人民银行总行申请退出；及时梳理汇总融资平台退出过程中征求金融债权人意见的共性和普遍问题，通过州级金融支持融资平台化债机制，研究解决路径和措施。根据12月30日，完成平台压减54家，如期完成《军令状》目标任务。
安徽省六安市
[23]2024年全市全年计划退出融资平台名录17家，实际完成17家，完成率100%。
3、 化债激励：四川省
[24]发布《四川省人民政府办公厅关于对2024年度落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励的通报》，提到债务风险较低、隐性债务化解较好的地方包括：德阳市、绵阳市、广元市、广安市、达州市、眉山市、资阳市；成都市新都区、双流区、郫都区、大邑县，自贡市荣县，攀枝花市米易县，泸州市泸县、合江县，德阳市什邡市、中江县，广元市利州区、苍溪县，遂宁市安居区、射洪市，乐山市五通桥区、井研县，宜宾市长宁县、高县、兴文县，广安市岳池县、邻水县，达州市达川区、渠县。2025年对上述地方在新增地方政府债务限额分配上予以倾斜支持。
4、 隐债化解：新疆维吾尔自治区喀什地区
[25]实施“一揽子”化债政策落地见效，喀什地区2023年、2024年累计发行地方政府专项债券63.52亿元化解债务，提前4年完成清零。
5、 压降高息债务：重庆市
[26]实时动态监测全市2475户国企2万余条债务信息，通过高改低、短改长、竞争性比选等方式，大幅压降超6%高息债务147亿元，年均节约利息支出超27亿元。
6、 其他：辽宁省盘锦市
[27]开展化债专项行动，实现全市债务率大幅度下降、脱掉债务风险等级“全域红色”帽子的历史性突破。
发行与净增状况
4月单月城投债实现发行量4073亿元，环比下降22%，同比下降17%；净增量为-623亿元，环比同比均延续为负，环比变化不大，同比净流出规模扩大。
分省份看
，江苏城投发行量超800亿元居首，山东也超400亿元，其后为浙江、湖北、河南、广东，其余省份发行量均不足200亿元；受各地城投到期量影响，大部分区域净增为负，江苏、天津、重庆和浙江净流出超50亿元。
分券种、外部评级、行政级别看
，一般中票/私募债/短融超短融、AAA/AA+评级、地级市/区县级城投发行量相对较大；私募债贡献主要正净增量，各评级和行政级别净增量均为负。
2025年1-4月城投债发行量合计16673亿元，同比下降14%；2025年1-4月城投债实现净增量合计-185亿元，较去年同期的192亿元转负。
分省份看
，1-4月江苏、山东、浙江城投仍占据发行量前三位；广东、山东净增量居前，而江苏、浙江受到期量影响净增量排序相对靠后，绝对值看广东、山东、陕西、河北净流入均超100亿元，江苏、湖南、安徽、浙江、重庆、福建净流出规模超100亿元。
置换隐债专项债、特殊新增专项债发行状况
置换隐债专项债方面，2024年11-12月密集发行2万亿元，2025年1月发行1719亿元节奏明显放缓，2月发行规模7823亿元较1月反弹，3月降至3830亿元，4月进一步降至2617亿元。
特殊新增专项债方面，2024年6-12月累计发行8778亿元，2025年1月发行150亿元，2月发行规模为655亿元较1月再度抬头，3月回落至367亿元，4月进一步降至265亿元。
总体看，2025年4月置换隐债专项债、特殊新增专项债合计发行2881亿元，低于3月的4197亿元。
分区域看，2024年以来累计已发行置换隐债专项债3.60万亿元、特殊新增专项债1.02万亿元，其中江苏规模最大、接近6000亿元，山东、四川、湖南、河南、湖北、贵州和浙江均在2000亿元以上，此外安徽、陕西、辽宁和重庆超1500亿元。
分省利差变动状况
4月城投板块AAA、AA+、AA、AA(2)、AA-隐含评级超额利差均值分别较3月末走扩1bp、持平、持平、收窄1bp和收窄2bp，整体变化不大。分区域看，AA（2）评级陕西，AA-评级山东、陕西、云南、贵州、广西等地收窄幅度相对居前。
提前兑付状况
4月城投债条款外提前兑付共11支、金额合计59亿元，较3月的27支、86亿元有所下降。
