【国信宏观固收】一级债基四季报分析：资产规模缩水，利率债配比下降

债海观潮 · 公众号 · 财经 · 2017-02-07 06:59

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0.4% ，与三季度持平；银行存款占比为 3.6% ，下降 1.7 个百分点；其他资产占比为 8.0% ，上升 0.3 个百分点。

（ 7 ）券种配置

2016年四季度一级债基企业债占比为41%，中票19%，可转债3%，金融债17%，短融13%，国债4%（四舍五入影响导致总和不为1）。相比三季度，企业债、短融、中票占比上升，国债和可转债占比略下降，金融债占比大幅下降。具体而言，企业债、短融、中票占比分别上升0.7个百分点，3.7个百分点和4.4个百分点，国债、金融债、可转债占比分别下1.2个百分点、7.7个百分点、0.3个百分点。

以下为正文：

一、2016 年 四季度一级债基基本情况

（ 1 ）债基个数

截至 2016 年四季度，发行在外的一级债基共 109 只（剔除了分级基金）。四季度新发行 1 支一级债基，发行份额 2.63 亿。

（ 2 ）债基规模

2016 年四季度末一级债基总资产和净资产分别为 1839 亿和 1610 亿，三季度总资产和净资产分别为 2105 亿和 1815 亿，四季度一级债基总资产及净资产总量较三季度均明显下降，其中总资产减少 266 亿，净资产减少 206 亿。四季度发行在外的 108 只老基金中 19 只净资产规模增加，增幅最大的是易方达岁丰添利，增加约 68 亿； 86 只净资产规模缩水，下降幅度最大的是工银瑞信信用添利，减少约 116 亿。

截至 2016 年四季度末，三季度末总资产规模前三的债基中，工银瑞信信用添利减少约 145 亿，兴全磐稳增利债券减少约 18 亿，光大收益减少约 10 亿；净资产方面，三季度净资产最大的工银瑞信信用添利规模减少约 116 亿，排名第二的兴全磐稳增利减少约 38 亿，光大收益减少约 5 亿。总的来看，规模较大的一级债基规模都明显缩水，总资产和净资产均出现较大幅度的下滑。