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看水平的:股票和股权
其次说到经济的问题,这个牵涉到股票能不能买。
我们说经济要减速了要减速了,实际上是两个方面,第一,传统经济已经在减速了,恐怕减的很厉害;第二,新经济,我们就说互联网好了,增速很快,但是占比很小。中国GDP在2016年是74万亿,我之前的文章测算纯互联网创造的只有不到1万亿,占比很少,增速就算有50%,总体贡献GDP也就不到1个点,总体改变不了趋势,但是局部效应就很明显。
所以,你在互联网行业从业的话,外面老家的人就业问题怨声载道,你在北上深广处处看到机会。
这是经济的现状,那么股票怎么买?首先股票是对应的细分行业,隔行如隔山,买指数就是买整个经济体,经济体在整体减速,收益和风险不匹配。
如果你同意我上面的观点,买互联网对应的指数就好。但是互联网行业,赢者通吃,所以买BAT就好,但是百度看起来不是很乐观(其实还好),所以买T和A就好,反正这两家也持股了不少互联网整体行业中的优质公司,基本上你可以理解为互联网最创造GDP的两个行业广告(电商是商品的广告)和游戏,腾讯和阿里,他们即是公司,又是互联网基金,又是基础设施供应商。如果你要把握一下互联网行业中的比较安全的机会,阿里配京东,腾讯配网易,几年内不会有太大问题。
股权投资:早期投资和中彩票差不多
说到股票的问题,更多的人问的是股权投资能不能搞。
一级市场回报高于二级市场,风险也高,但是国内的投资者,风险一般不怎么care。但是结合大背景来看,因为我们是个十几亿人的统一语言、文化、价值观和生活习惯的国家,这意味产品很容易标准化,所以很多创业者想清楚了发现,其实只能走这条路;没什么东西是太小众的,或者走小众路线的公司,往往干不过走标准化的路线的竞品。
其次,我们的互联网发达到了令人发指的地步,比如北上深广无现金化已经很恐怖了,这意味着互联网基础设施建设基本完毕,没有什么全局性创业机会了。现在有人说要一穷二白颠覆阿里,这就是搞笑。
所以股权投资,其实很难搞,如果是早期的公司,现在的性价比和彩票一样,如果你不懂这个行业,我建议放弃;如果你懂这个行业,我建议在里面挑现金流好的公司。
补充一点,有人觉得多投早期公司可以分散风险,我仔细想了想,根本没有这个理论,金融学上分散风险的原理,是不同资产大类的负相关性。如果你投资一个资产类别,比如风险投资,对行业又没有判断,你就是风险全承担;如果你还要学习沈南鹏赌赛道,这就等于风险资产加杠杆了。
在介于早期股权(其实叫天使或者VC)和二级市场中间,存在交易性的机会,最优质的是接近IPO的企业,A股能不能IPO主要看大股东八字好不好,这个很难判断,按照目前A股pre-IPO的热度,估计也投资回报和风险也有错配。回到上面的时代大背景,经济下滑,但是互联网行业是高速增长的,所以好公司都在互联网行业,挑里面大的还没上市的就行。如果你有足够多的通道(路子宽),我建议配资今日头条、快手、小米。
这里分析一下,现在虽然自称独角兽的很多,但是距离IPO很近,并且安全的,其实不多。最安全的是今日头条,不但自己主APP牛逼,而且下面的内涵段子、火山小视频、抖音,不但产品的节奏完全踩对,而且产品质量很高,可以说不是偶然的了。快手算是比较另类的,但是流量就是钱,离钱近就是离IPO近。小米这里不多说了,我之前文章说过小米是中国互联网的锚,现在是困难点,但是希望挺过来。按照我自己的标准,美国可IPO的公司,最好是估值30到50亿美元附近,太低太高都不好,EBITDA至少一个亿,按照这个标准,压迫配置小米,更多是信仰。