主要观点总结
本文介绍了北证50指数样本股在2025年的第二次调整，以及与之相关的估值分布、市场表现和上市情况。包括多家公司的调入与剔除，市场估值与风险预警等内容。同时，文章还涉及北交所IPO审核的最新进展和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 北证50指数样本股调整
在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，按照日均总市值从高到低排序，现有北证50样本需剔除排名靠后的5家公司，而前5家公司预计为利尔达、万达轴承、雷神科技、同惠电子、一诺威等。
关键观点2: 市场估值与表现
北证A股整体PE由46.46X上涨到48.96X，本周日均成交额增长44.09%，换手率也有所增长。截至本周，北证50指数报1379.31点，上涨3.74%。过高估值的公司数量与上轮高点接近，占比达一定水平。
关键观点3: 上市情况与IPO审核
介绍了北交所的上市情况，包括新股发行市盈率、首日涨跌幅等。同时，按最新审核状态分类更新了多家企业的审核状态。
关键观点4: 风险提示
提到了政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险等。
正文
2025年6月第二个周五的下一个交易日（即6月13日），北证50指数样本股将进行2025年第二次调整。
根据北证50指数调整规则，依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，季度调整指数样本调整实施生效时间是每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五的下一个交易日，半年度调整指数样本调整实施生效时间是每年6月、12月的第二个星期五的下一个交易日。
根据北证50指数样本调整规则，1）上市时间为超过12个月；2）对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；3）对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。3）为有效降低指数样本周转率，北证50指数样本每次调整数量比例一般不超过10%，采用缓冲区规则，
排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保留。
4）为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，北证50指数设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的10%。
我们在在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，2025年1月1日-2025年5月9日，
按照日均总市值从高往低排序，得出排名前50中有11家，
按照区间成交额和市值计算符合指数样本调整规则标准的
前5家公司或为利尔达、万达轴承、雷神科技、同惠电子、一诺威，备选公司预计为纬达光电、联迪信息、惠丰钻石、万通液压、佳先股份。
而现有北证50样本按照日均总市值标准，需剔除排名靠后的5家公司，
2025年1月1日-2025年5月9日，区间日均总市值最低的5家企业分别为戈碧迦、星辰科技、凯德石英、天纺标、同享科技。
其中，被调出北证50指数样本股对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性。
本周，科创板估值上涨，创业板、北证A股PE估值整体上涨。科创板整体PE估值从55.44X上涨到55.05X，创业板整体PE由32.99X上涨到34.17X，北证A股整体PE由46.46X上涨到48.96X。
从流动性表现来看
，
北证A股本周（2025.5.6-2025.5.9）日均成交额311.19亿元，较上周增长44.09%。
北证A股本周日均换手率有所增长，达8.34% (+2.30pcts)；创业板本周日均换手率5.34% (+0.93pcts)；科创板本周日均换手率2.69% (+0.47pcts)。注：换手率为区间换手率（算术平均）。
从指数来看
，
北证50、创业板、科创50、沪深300均上涨。截至本周（2025.5.9），北证50指数报1379.31点，周涨3.74%，北证50指数PE TTM 72.12X
；沪深300指数报3846.16点，周涨2.18%；科创50指数报1006.32点，周涨1.39%；创业板指数报2011.77点，周涨4.18%。
本轮北证A股公司的分层估值结构上来看，过高估值数量与上轮高点接近
，截至2025年5月9日，共计140家企业PE TTM 超过45X，占比53.03%，其中63家企业PE TTM超过105X，占比23.86%；此外，依旧有39家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比14.77%。
与上轮北证50高点2024年11月7日相比，北交所 PE TTM在0-30X的公司数量减少25家，PE TTM超过45X的企业数量增长16家，其中PE TTM超过90X的企业数量增长13家。
